文章核心观点 - 公司三季度财报有进展，但股价表现不佳，虽有盈利改善预期和低杠杆优势，但长期增长存不确定性，投资者可考虑买入 [1][4][20] 公司进展 - 三季度在阿联酋成立联盟，计划2025年四季度在该国推出商业空中出租车服务 [1] - 9月与日本航空和住友商事合资企业Soracle签署协议，对方计划购买价值高达5亿美元的Midnight飞机，使公司指示性订单总额超60亿美元 [2] 股价表现 - 年初至今股价暴跌30.3%，跑输Zacks航空航天国防行业（下跌4.1%）、Zacks航空航天板块（上涨4.4%）和标准普尔500指数（回报26%） [4] - 同期其他行业公司如巴西航空工业公司、雷神技术公司和L3Harris Technologies股价分别上涨112.4%、47.1%和24.2% [5] 股价下跌原因 - 尚未产生收入，持续投入设计、开发和获取政府批准，运营费用同比大幅增加，三季度调整后运营费用同比增长44.7% [7] - 高额运营费用导致重大运营亏损，使投资者信心下降 [8] - 过去几个季度经营活动现金流表现不佳，三季度经营活动现金流出达2.642亿美元，去年同期为1.876亿美元 [9] 股价复苏预期 - 交付eVTOL飞机后有望显著创收，目前接近完成美国联邦航空管理局4阶段型号认证流程的第3阶段，并快速推进第4阶段 [10] - Zacks对2024年四季度和全年以及2025年的盈利预期同比改善，且2024年四季度和2025年全年的预期上调 [12] 财务状况 - 目前总债务与资本比率为8.92倍，远低于行业的55.28倍，财务杠杆较低 [15] 风险因素 - 市场处于起步阶段，公司成功不仅取决于设计、开发和认证能力，还取决于eVTOL需求的变化 [17] - 若公众因安全、噪音和 affordability 等问题不认可无人驾驶飞机，公司长期增长潜力有限 [18] - 面临供应链问题、燃油价格上涨和劳动力短缺等行业挑战，可能导致工作延迟，影响收入生成 [19] 投资建议 - 考虑盈利预期上调、Midnight eVTOL商业推出进展顺利以及低杠杆，投资者可买入该股票 [20] - 公司Zacks排名为2（买入），支持投资建议 [21]