文章核心观点 - 11月12日家得宝股价微跌1.3%，Q3营收增长但净利润下降，虽受利率上升等因素影响，但长期股价或有更高上行空间，公司预计FY2024可比销售额下降2.5%，总营收增长4% [2][5][7] 股价表现 - 11月12日家得宝股票（NYSE: HD）下跌1.3%至403美元，同期标准普尔500指数下跌0.3%，其同行劳氏（NYSE: LOW）股价下跌1.7%至约270美元 [2] - 过去3年家得宝股票年度回报率波动比标准普尔500大，2021年回报率60%，2022年 -22%，2023年13% [6] 财务情况 - Q3公司净销售额同比增长7%至402亿美元，调整后每股收益3.78美元同比下降4.3%但超预期 [2] - Q3可比销售额下降1.3%，平均交易价值降至88.65美元，运营利润率同比下降800个基点至13.5% [3] - 公司预计FY2024可比销售额下降2.5%，总营收因收购和基础设施改善增长4%，每股收益年末下降2% [7] - 预测FY2024营收1574亿美元，同比增长3%，基于预期每股收益14.84美元和27.2倍市盈率，将家得宝估值修订为每股404美元 [8] 行业环境 - 自2022年美联储激进加息至2024年9月宣布降息，高利率导致高房贷利率抑制房屋销售，11月11日30年期固定房贷平均利率6.79%高于去年的6.08% [4] 公司优势 - 公司超2300个门店，来自专业承包商的销售额多于竞争对手劳氏，消费者缩减家居项目支出时这种业务多样性有帮助 [5] - 低利率将减轻购房者负担，鼓励建筑商建房，因降低借贷成本且便于消费者使用房屋净值信贷额度 [5]