文章核心观点 - 尽管PayPal股价较2021年高点下跌约70%，但近四个月飙升超40%，投资者考虑投资前需了解其业务板块、财务状况和当前估值三方面情况 [1][2] 公司业务板块 - 品牌结账解决方案上季度推动平台27%的总支付量，公司与Shopify达成新协议，可让商家将该服务集成到网站 [4] - 2013年以8亿美元收购Braintree并将其作为面向商家的解决方案，上季度该板块总支付量同比增长11%，占公司总支付量的36%，提供无品牌支付解决方案，与Adyen和Stripe直接竞争 [5] - 收购Braintree时获得Venmo，上季度处理了750亿美元的交易，管理层专注提高其货币化，推广Venmo借记卡和“Pay with Venmo”功能 [6] 公司财务状况 - 公司持续盈利，运营利润率通常处于中高个位数百分比，从2023年第三季度的16.9%提升至2024年第三季度的18.8%，管理层专注将收益再投资于以产品改进为主的增长计划 [7] - 高盈利能力带来大量自由现金流，预计2024年达60亿美元，领导团队计划全部用于回购股票 [8] - 公司资产负债表良好，截至9月30日，账面有162亿美元现金、现金等价物和投资，超过124亿美元的债务 [9] 公司当前估值 - 从2015年7月从eBay分拆到2021年7月股价达到历史最高点，股价飙升740%，表现优于同期标准普尔500指数或纳斯达克综合指数基金 [10] - 自达到峰值以来股价暴跌，去年最低点较峰值下跌超80%，目前远期市盈率约为18，对潜在投资者是有吸引力的切入点 [11] - 市场担忧公司在疫情后增长显著放缓，且数字支付领域竞争激烈，但公司持续实现稳健的收入和总支付量增长，在电子支付领域处于领先地位超二十年，应让投资者对其未来有信心 [12][13]