文章核心观点 - 莎莉美妆控股公司2024财年第四季度业绩稳健，营收和利润同比增长，盈利超预期但净销售额未达预期，公司专注于推动盈利增长等目标，还给出了2025财年展望 [1][2] 第四季度业绩详情 盈利情况 - 调整后每股收益50美分，超Zacks共识预期的48美分，较去年同期的42美分有所增加 [3] 销售情况 - 合并净销售额9.35亿美元，略低于Zacks共识预期的9.36亿美元，但同比增长1.5%，不利汇率使净销售额下降30个基点 [4] - 合并可比销售额同比增长2%，得益于新老客户趋势改善及品牌业务拓展和区域分销 [5] - 公司门店数量比去年同期少26家，按固定汇率计算，全球电子商务销售额占本季度合并净销售额的9.8% [5] 各业务板块销售情况 - 莎莉美妆用品业务净销售额同比增长1.8%至5.341亿美元，不利外汇变动使销售额下降50个基点，可比销售额增长2.6%，季度末门店数量为3129家，电子商务销售额占该业务净销售额的7.1% [9] - 美容系统集团业务净销售额同比增长1%至4.01亿美元，货币逆风使销售额下降10个基点，可比销售额增长1.3%，季度末门店数量为1331家，分销商销售顾问数量从去年同期的670人降至652人，电子商务销售额占该业务净销售额的13.3% [10] 利润率与成本情况 - 合并毛利润4.792亿美元，同比增长2.7%，调整后毛利率扩大60个基点至51.2%，主要得益于供应链效率提高带来的分销和运费成本降低 [6] - 调整后运营利润8800万美元，高于去年同期的7930万美元，调整后运营利润率从8.6%扩大至9.4% [6] - 调整后销售、一般和行政费用3.912亿美元，同比增加390万美元，主要因劳动力、其他薪酬相关成本和广告成本上升，但公司的增长计划节省了550万美元部分抵消了这一增长，该费用占销售额的比例从42%降至41.8% [7] - 调整后EBITDA为1.181亿美元，同比增长8.1%，调整后EBITDA利润率为12.6%，较去年同期增加70个基点 [8] 财务健康状况 - 第四财季末，公司现金及现金等价物为1.08亿美元，长期债务（包括资本租赁）为9.783亿美元，股东权益总额为6.285亿美元 [11] - 第四财季，公司经营活动现金流为1.107亿美元，运营自由现金流为7300万美元，资本支出为3740万美元 [11] - 本季度，公司利用强劲现金流以750万美元收购佛罗里达州Exclusive Beauty Supplies的资产，全额偿还资产支持循环信贷额度剩余的4500万美元余额，并通过股票回购计划以1000万美元回购80万股股票 [12] 2025财年展望 - 2025财年第一季度，合并净销售额和可比销售额预计较去年同期持平至增长2%，调整后运营利润率在8% - 8.4%之间 [13] - 2025财年，合并净销售额和可比销售额预计较去年同期持平至增长2%，调整后运营利润率在8.5% - 9%之间 [13] - 2025财年，公司预计通过经营现金流和出售建筑物的净收益组合产生3 - 3.25亿美元现金，用于资本支出、增长投资、回馈股东和加强资产负债表，预计资本支出为1.2亿美元 [14] 股价表现 - 过去三个月，公司股价上涨8.9%，而行业增长为0.2% [14] 其他推荐股票 - Deckers Outdoor Corporation是创新小众鞋类和配饰的领先设计、生产和品牌管理公司，目前Zacks排名第一（强力买入），当前财年销售额和盈利预计分别同比增长13.6%和12.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为41.1% [15] - Abercrombie & Fitch是全渠道零售商，目前Zacks排名第二（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为28%，当前财年销售额和盈利预计分别同比增长13.2%和64.2% [16] - The Gap, Inc.是一家服装公司，目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为142.8%，当前财年销售额和盈利预计分别同比增长0.5%和31.5% [17]