文章核心观点 - 公司2024财年第四季度营收超预期但盈利未达预期，股价因盈利疲软下跌，公司业务在下半年恢复增长，正通过商业投资推动营收增长 [1][2] 第四季度亮点 - 调整后每股收益97美分，低于预期的1.13美元，较去年同期下降13.4%，主要因调整后EBITDA降低，利息费用和股份数量减少有所抵消 [3] - 净销售额同比增长4.5%至7.737亿美元，超预期的7.4亿美元，有机净销售额增长4.8% [4] - 毛利润同比增长17.8%至2.88亿美元，毛利率同比扩大420个基点至37.2% [5] - 持续经营业务调整后EBITDA同比下降38.2%至6890万美元，调整后EBITDA利润率同比收缩620个基点至8.9% [6] 各业务板块表现 家居与个人护理板块 - 销售额同比增长4.1%至3.363亿美元，有机销售额增长5.4%，各品类销量受促销活动支持 [7] - 调整后EBITDA同比下降6.4%至1900万美元，调整后EBITDA利润率下降70个基点至5.6% [8] 全球宠物护理板块 - 销售额同比增长3.5%至3.025亿美元，有机销售额增长2.9%，伴侣动物业务销售增长被水产业务疲软抵消 [9] - 调整后EBITDA同比下降17.2%至4430万美元，调整后EBITDA利润率收缩370个基点至14.6% [9] 家居与园艺板块 - 销售额同比增长7.7%至1.349亿美元，主要受部分品类销量和销售额增长推动，清洁品类有所下降 [10] - 调整后EBITDA为4330万美元，同比下降9.5%，调整后EBITDA利润率下降270个基点至14.1% [10] 其他财务情况 - 截至2024年9月30日，公司现金余额3.689亿美元，未偿还债务5.78亿美元，总流动性8.6亿美元，季度末净债务约2.09亿美元 [11] - 2024财年，公司通过股票回购向股东返还4.827亿美元，财年末股票回购授权剩余约4.027亿美元 [12] 2025财年展望 - 预计报告净销售额实现低个位数增长，调整后EBITDA实现中高个位数增长，调整后自由现金流约为调整后EBITDA的50%，管理层目标长期净杠杆率为2.0 - 2.5倍 [13] 可考虑的股票 - Planet Fitness目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为7.8%，当前财年销售额预计同比增长8.9% [14][15] - Gildan Activewear目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.4%，当前财年每股收益预计同比增长15.6% [15][16] - Royal Caribbean目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为16.2%，2024年销售额和每股收益预计同比分别增长18.6%和71.6% [16]