文章核心观点 投资者对奥驰亚股票的态度两极分化，文章分析了投资者喜欢和回避该股票的三个关键原因，指出公司虽有积极因素但也存在风险，提醒投资者谨慎购买 [1] 分组1：高股息率 - 公司股息率高达7.3%，远高于消费品行业平均的2.6%和标普500指数的1.2%，且多年来定期提高股息，吸引股息投资者 [2] - 公司主要产品香烟销量逐年下降，2022年、2023年和2024年前三季度分别下降9.7%、9.9%和10.6%，高股息率伴随着重要业务永久下滑的高风险 [3][4] 分组2：拥有万宝路品牌 - 公司仅在北美运营，控制着北美市场最重要的香烟品牌万宝路，该品牌在北美香烟行业市场份额达41.7%，在高端细分市场份额达59.3%，作为市场领导者有提价能力以抵消销量下降 [5] - 公司业务单一，市场集中在北美且围绕万宝路品牌，缺乏多元化，若万宝路在北美出现问题解决办法有限，且菲利普莫里斯国际带着非香烟烟草产品进入北美市场，成为其竞争对手 [6][7] 分组3：收购NJOY - 公司收购的电子烟制造商NJOY在2024年第三季度表现良好，耗材发货量同比增长15.6%，设备发货量翻倍，市场份额较上年提升2.8个百分点至6.2%，有望帮助抵消香烟业务的下滑 [8] - NJOY是公司第三次寻找增长产品的尝试，前两次投资失败并导致数十亿美元的资产减记，且NJOY业务规模小，2024年第三季度仅占公司180.44亿美元收入中的1900万美元，快速增长可能难以长期持续 [9][10] 分组4：投资建议 - 奥驰亚并非坏公司，但积极因素伴随着实际风险，不是可“买入并持有”的股息股票，保守型收益投资者可能应放弃，若购买需认识到风险并密切关注公司表现 [12]