文章核心观点 - 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦买入达美乐披萨股票 但该股票近期及未来表现难有大幅价值提升 不建议买入 [2][13] 伯克希尔哈撒韦买入情况 - 周四伯克希尔最新13F文件披露买入近128万股达美乐股票 当日该持股价值近5.57亿美元 [3] - 此次买入未使达美乐成为伯克希尔最大持仓 其持股也未在达美乐股权结构中占主导 占流通股不到4% [4] 买入动机猜测 - 达美乐品牌知名度高 是消费者最易联想到的全国性披萨外送品牌 巴菲特一向青睐有影响力的品牌 [6] - 达美乐近期不是投资者眼中的热门股 年初至今股价涨幅不到6% 远低于标普500指数近25%的涨幅 巴菲特可能喜欢这种被低估的股票 [6] 达美乐经营情况 - 行业竞争激烈 公司94%的门店为加盟店 并非当地唯一的披萨烘焙和外送餐厅 [7] - 第三季度总销售额同比增长近4% 美国同店销售额增长3% 国际业务增长低于1% 主要通过海外扩张和现有门店营收改善实现增长 [8] - 公司派发股息 季度派息1.51美元 股息收益率1.4% 略高于标普500指数成分股1.2%的平均水平 [9] 达美乐未来展望 - 分析师预计公司今年每股盈利较2023年提升14% 2025年提升5% 这两年销售额预计均增长6% [10] - 远期市盈率为24 五年市盈率相对盈利增长比率略高于2.1 与同行麦当劳相比 数据表现一般 并非明显的低价股 [11] - 公司管理良好 但增长潜力有限 美国国内外披萨市场缺乏新鲜感 今年两位数的盈利增长预期可能过于乐观 且作为股息股缺乏吸引力 股息收益率低于麦当劳的2.4% [12]