文章核心观点 - 今年油价波动大但多数生产商仍有利可图 许多石油公司现金充裕并向股东返还大量资金 康菲石油和戴文能源是值得长期投资的石油股 [1][9] 油价情况 - 今年美国主要油价基准西德克萨斯中质原油交易价格在60多美元至80多美元之间 这一区间对多数生产商有利可图 [1] 康菲石油情况 - 第三季度运营现金流超47亿美元 轻松覆盖29亿美元资本需求 期间通过回购和分红向股东返还21亿美元现金 [2] - 今年有望返还90亿美元现金 明年可能更多 资产负债表现金充裕 有71亿美元现金及短期投资和10亿美元长期投资 [3] - 今年将完成对马拉松石油的收购 预计交易成本节约超5亿美元 远超最初预期 [3] - 今年股息已提高34% 未来打算实现股息增长处于标普500指数成分股前25% [4] - 计划将股票回购率从目前每年约50亿美元提高到明年70亿美元 收购马拉松交易完成后前三年回购超200亿美元股票 [4] 戴文能源情况 - 第三季度运营现金流17亿美元 扣除资本支出后自由现金流7.86亿美元 通过股息和股票回购向投资者返还4.31亿美元 [5] - 首席执行官表示更倾向股票回购计划 因认为以当前价格对公司再投资对股东有利 公司在油价70美元时自由现金流收益率为9% 高于市场 [6] - 近期完成格雷森米尔斯能源交易 未来将继续向投资者返还现金 目标是将高达70%的自由现金流返还给投资者 近期重点是支付定期季度股息和回购股票 [7] - 首席财务官预计每季度股票回购在2亿至3亿美元之间 第三季度回购2.95亿美元 自当前授权以来已回购30亿美元 回购近7.5%的流通股 [8] 综合情况 - 康菲石油和戴文能源产生的现金超过业务增长所需 可通过股息和回购向股东返还资金 两公司的收购将增强未来现金生产能力 有望向股东返还更多资金 可能带来强劲总回报 [9]