文章核心观点 - 标普全球评级将摩根大通的长期和短期评级分别从A-和A-2提升至A和A-1 ，反映其强大基本面、经济周期适应能力和战略领导力 ，公司评级处于全球银行前列 [1][2] 评级提升原因 业务多元化与市场主导地位 - 摩根大通是全球最大的投资银行和交易机构 ，在咨询服务和贷款业务中市场份额不断扩大 [3] - 零售业务方面 ，在美国消费者贷款领域处于顶级地位 ，2023年收购第一共和银行增强了财富管理和贷款能力 ，扩大了存款基础 [4] 强大的资本状况 - 摩根大通是美国资本最充足的全球系统重要性银行 ，截至2024年9月30日 ，普通股一级资本比率为15.3% ，较上年提高100个基点 [5] - 截至2024年年中 ，标普全球对摩根大通的风险调整资本比率为10.4% ，能满足监管要求并应对市场干扰 [6] 卓越的盈利能力和韧性 - 2021年和2023年摩根大通年利润约500亿美元 ，是全球最赚钱的机构之一 ，其盈利能吸收冲击和积累资本 [7] - 预计2025年因净利息收入下降和拨备增加 ，盈利能力略有下降 ，但多元化收入流将支撑财务业绩 ，而美国银行和花旗集团预计明年净利息收入将随利率下降而增加 [8] 良好的资产质量 - 尽管宏观经济环境严峻 ，摩根大通信贷质量依然稳固 ，信用卡净核销率预计从2023年的2.45%升至2024年的3.5% ，但低于行业平均水平 [9] - 商业房地产领域 ，摩根大通采取谨慎策略 ，办公贷款仅占总贷款的1% ，专注于中低收入群体的多户住宅 ，压力极小 [10] 存款基础领先 - 2022年至2024年第三季度 ，摩根大通存款基础增长4% ，达到2.43万亿美元 ，巩固了其在美国零售存款的领先地位 [11] - 公司流动性状况良好 ，拥有1.5万亿美元高质量流动资产和无抵押有价证券 ，占总资产的35% ，高于多数同行 [12][13] 卓越管理与战略投资 - 在首席执行官杰米·戴蒙领导下 ，摩根大通应对挑战能力出色 ，未实现损失管理良好 ，截至2024年9月30日 ，未实现损失仅占证券投资组合的3% [13] - 公司致力于技术和人工智能投资 ，预计2024年花费近170亿美元升级技术 ，有助于长期增长和提升运营效率 [14] 监管环境与前景 - 美国银行业监管稳定性是标普全球的重要考量因素 ，2024年美国大选结果可能降低出台严格新法规的可能性 ，摩根大通合规记录和运营韧性使其能应对监管变化 [15] 市场表现 - 今年以来 ，摩根大通股价飙升44.2% ，跑赢行业43.6%的涨幅 [17] 评级情况 - 目前 ，摩根大通的Zacks评级为3（持有） [18]