公司现状 - ASML股价近期表现不佳 目前股价低于疫情期间的高点 主要原因是复苏速度低于预期以及近期下调业绩指引 [1] - 公司近期遭遇挫折 主要由于设备采购具有周期性和不规律性 这些设备价格昂贵 [2] 竞争优势 - ASML拥有强大的竞争优势 是唯一一家生产极紫外光刻(EUV)设备的公司 这些设备是制造最先进芯片所必需的 [2] - 在AI时代 对这些设备的需求可能会增加 [2] 行业趋势 - AI在半导体行业中获得了大量关注 但目前仍只占芯片生产的一小部分 [3] - ASML预计AI将成为未来几年增长的关键驱动力 因为其客户需要最先进的设备来制造最先进的芯片 [3] 财务展望 - 公司预计到2030年 年收入将达到440亿至600亿欧元 毛利率将达到56%-60% [4] - 以中值计算 这意味着11%的复合年增长率 [4] - 毛利率将从目前的51%显著提高 意味着毛利润将以13%的复合年增长率增长 或增加一倍以上 [4] 投资价值 - 如果公司能够达到指引的高端 股价在未来五年内应该会大幅上涨 [5] - 即使以中值计算 随着业务规模的扩大 其底线利润率也应该会扩大 [5] - 目前 该股的远期市盈率为30倍 对于拥有广泛经济护城河和明确增长路径的股票来说 这是一个很好的价格 [5] - ASML近期的挫折为投资者提供了一个很好的买入机会 [5]