文章核心观点 尽管通胀仍有粘性，但市场环境有利于美国经济增长，对股票选择具有建设性意义。T. Rowe Price公司投资专家分享2025年全球金融市场预测，不同专家对美国经济、全球股市、固定收益等方面表达了看法[1][2] 各专家观点总结 美国首席经济学家Blerina Uruçi - 美国经济有望再实现一年强劲增长，积极的非住宅投资、人工智能相关技术发展和绿色能源转型提供支撑 [2] - 提高生产率或标志着全球金融危机以来普遍低迷增长的结束，当前具备推动积极生产率冲击的因素 [3] - 美国积极财政刺激正在消退，但相关法案将确保未来几年税收激励和特定行业赠款的进一步发放 [3] - 预计明年就业创造将放缓，失业率将保持在较低水平 [3] 全球股票投资组合专家Jennifer Martin - 未来一年将为股票选择提供建设性环境，消费者和企业资产负债表状况良好，美国经济在增长 [4] - 通胀已降至接近目标区间，使美联储能够降低利率 [4] - 市场受到人工智能和GLP - 1等强大投资趋势、经济政策措施和市场回报扩大的支撑 [4] - 中国新的刺激措施对全球通胀的影响值得关注，能源和消费者是市场的两个不确定因素 [4][5] 国际固定收益主管Ken Orchard - 信贷资产基本面总体良好，但在地缘政治不确定和可能的波动下价格昂贵，中期表现有望良好，但短期配置缺乏吸引力 [6] - 受益于通胀的固定收益工具具有吸引力，中国的宽松政策或有助于全球和新兴市场增长，美国财政赤字可能增加增长和国债收益率 [6] - 实际通胀调整后的收益率上升，利率波动性可能保持在高位 [6] 全球多资产主管兼首席投资官Sébastien Page - T. Rowe Price多资产投资团队预计未来6至18个月市场将扩大，看好价值股、新兴市场、实物资产股票和国际小盘股，对美国小盘股持中性态度 [7] - 不同模型显示美国衰退概率差异大，市场未充分计入通胀风险，大宗商品是重要因素，商品通缩可能触底，房地产和服务通胀可能有粘性 [7] 全球公司治理主管Donna Anderson - 2024年全球股东激进主义激增，促使T. Rowe Price更频繁表达意见 [8] - T. Rowe Price对股东提案的处理方式长期一致，2025年美欧投资者标准将进一步分化，社交媒体上的投资者激进主义将增加 [8] - 公司在一些主题上与市场共识不同，包括激进主义对公司长期业绩成本被低估 [8]