核心观点 - Shari Redstone用主要由Larry Ellison提供的现金偿还了家族企业近2亿美元债务 该家族企业控制着派拉蒙公司 这引发了关于Redstone是否得到优厚待遇以及是否拒绝了对派拉蒙股东更有利的出价的疑问 同时派拉蒙与Skydance的交易也存在诸多争议点[1][2][9] 关于债务偿还 - Shari Redstone上个月偿还了家族企业National Amusements欠债权人的1.86亿美元债务 该企业拥有派拉蒙77.5%的有表决权股票[1] - 她偿还的是2018年的贷款 利率为11.5% 尽管这笔贷款到2025年5月才到期[5] - 她从甲骨文联合创始人Larry Ellison处获得了大部分现金 Larry Ellison的儿子David Ellison是Skydance的首席执行官[2] - 此前National Amusements在2月出售了房地产资产以偿还同一批债权人4000万美元债务[6] 关于派拉蒙与Skydance的交易 - Skydance及其合作伙伴同意以24亿美元收购Redstone家族在NAI的全部股份 这是一项80亿美元的复杂交易 交易将导致Skydance与派拉蒙合并 David Ellison将掌管新公司[4] - 按照彭博社的数据 Redstone通过以她名义设立的两个信托持有NAI 20%的股份 出售股份有望获得约3.5亿美元[4] - 交易包括规模小得多的Skydance与派拉蒙合并 Skydance将以每股15美元的价格购买多达43亿美元的普通股 约为派拉蒙市值的一半[14] - 交易预计明年初完成[15] - 派拉蒙股票周二的交易价格约为10美元[15] - Skydance在截至2024年6月30日的12个月里EBIDTA仅为300万美元 但预计2025年随着新电影上映EBITDA将飙升至2.58亿美元[12][15] - 派拉蒙同意支付的价格是Skydance交易时息税折旧摊销前利润估值的1600倍[11] - 相比之下 亚马逊在2021年收购米高梅电影公司时支付的价格是其EBITDA的27.5倍[16] - 没有知名股东对接手Skydance业务感到兴奋[16] - 著名投资者Mario Gabelli敦促联邦通信委员会停止对广播许可证转让的审查 以审查Skydance的财务状况[17] - 即将上任的联邦通信委员会主席表示将调查“60分钟”对卡玛拉·哈里斯的采访编辑情况 这可能会推迟交易完成[17] - 派拉蒙一直主要基于Skydance 2025年的大计划来收购该公司 公司仍有可能达到这些数字[18] - Skydance 2024年的营收预计达到9.74亿美元 明年将升至23亿美元[19]