文章核心观点 巴菲特首次买入Pool Corporation和Domino's Pizza股票，虽符合其投资模式但也有不同，反映其对市场的看法，投资者应结合自身风格研究其选股 [1][2] 分组1：巴菲特预计市场有压力 - 巴菲特买入股票手笔大，买入Domino's 3.7%股份价值近5.5亿美元，买入Pool 1.1%股份价值1.45亿美元 [3] - Domino's是全球最大披萨连锁店，有超6900家门店，过去12个月销售额47亿美元，经济放缓时有韧性，类似可口可乐 [4] - Pool是全球最大泳池设备分销商，在行业有竞争优势，全球有440个地点，过去12个月收入53亿美元 [5] - 伯克希尔哈撒韦囤积现金时买入这些股票，表明这类有韧性的企业能抵御市场不稳定 [6] 分组2：估值并非首要考虑因素 - 巴菲特曾引用芒格的话，要以合理价格收购优秀企业，而非以低价收购普通企业 [7] - Domino's和Pool估值合理但不便宜，符合以合理价格收购优秀企业的模式 [8] 分组3：投资者可能有不同优先级 - 巴菲特管理控股公司要对股东负责，不同场景下收购策略不同，个人投资风格可能与管理巨额资金的投资者不同 [10][11] - 年轻且投资期限长的投资者可投资更激进的成长股，有其他工作的投资者可忽略短期经济因素关注长期机会，可借鉴巴菲特选股但要做自己的研究 [12]