文章核心观点 - 受通胀背景下消费者支出减少影响，Zacks纸和包装容器行业需求疲软，但行业定价行动可抵消供应链中断和成本上升影响，且电商活动增加和环保包装需求增长将为行业提供支持，如美国包装公司、AptarGroup和希悦尔公司有望受益 [1][2] 行业概况 - Zacks纸和包装容器行业由生产纸和塑料包装产品的公司组成，产品涵盖箱纸板、瓦楞包装、软质和硬质塑料包装等，服务于食品、饮料、医疗、电子等多个市场 [3] 行业发展影响因素 挑战 - 因通胀导致消费者商品支出减少，客户降低库存，行业销量下降，影响包装公司营收，且面临供应链中断和材料、劳动力、运输成本上升问题，不过供应链问题有缓解迹象，客户去库存或已结束 [4] 机遇 - 电商活动增加提升了包装的重要性，2023年电商占全球零售销售额超19%，预计到2027年将增至25%，2024 - 2029年全球电商销售额预计复合年增长率为9.5%，美国零售电商市场预计2026年将超1.5万亿美元，且行业超60%的业务面向食品饮料和医疗等消费终端市场，需求稳定 [5] - 全球对环保可生物降解包装材料的需求稳步上升，行业通过采用新技术和推出创新产品来满足需求，并将回收材料纳入生产方法 [6] 行业排名与前景 - Zacks纸和包装容器行业包含12只股票，目前Zacks行业排名第160，处于250个Zacks行业的后36%，近期前景不佳 [7] 行业表现与估值 - 过去一年，纸和包装容器行业表现逊于标准普尔500指数和工业产品板块，行业上涨20.6%，标准普尔500指数上涨30.6%，工业产品板块上涨29.3% [10] - 基于未来12个月的企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率，行业目前为16.34倍，低于标准普尔500指数的24.81倍，高于工业产品板块的15.76倍，过去五年行业该比率最高为25.79倍，最低为13.61倍，中位数为16.73倍 [12][15] 值得关注的股票 美国包装公司（PKG） - 2024年第三季度盈利和营收同比增长，得益于两个业务板块销量增加以及包装板块价格和产品组合改善，季度内集装箱纸板产量、总箱装运量和日均装运量创历史新高，过去三个月股价上涨18.5% [16] - 公司包装业务占营收约91%，将受益于电商强劲需求以及肉类、果蔬、加工食品、饮料和药品包装的稳定需求，过去60天，Zacks对该公司本年度盈利的共识估计上调4%，预计同比增长4.25%，过去四个季度平均盈利惊喜为8.6%，长期盈利增长率预计为7.9%，目前Zacks评级为1（强力买入） [16][17] AptarGroup（ATR） - 2024年第三季度营收和利润同比增长，得益于制药和瓶盖业务板块表现改善，制药板块对鼻减充血剂、眼部护理、咳嗽感冒和盐水冲洗等专用给药装置需求旺盛，生物制品用弹性体组件需求强劲，美容板块高端和大众香水以及护肤品和彩妆解决方案销售增长，过去三个月股价上涨11.8% [20] - 过去60天，Zacks对AptarGroup 2024财年盈利的共识估计上调0.4%，预计同比增长12.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.1%，长期盈利增长率预计为10.8%，目前Zacks评级为3（持有） [20] 希悦尔公司（SEE） - 2024年第三季度盈利同比增长，得益于成本削减增长计划（CTO2Grow计划）和成本控制举措，食品业务板块业绩改善，但防护业务板块疲软，不过预计2025年防护业务板块将复苏，该公司三年CTO2Grow计划旨在到2025年底实现年化节省1.4 - 1.6亿美元，2024年有望实现9000万美元的增量节省，过去三个月股价上涨1.8% [23] - 过去60天，Zacks对希悦尔公司2024年盈利的共识估计上调3%，过去四个季度平均盈利惊喜为34.6%，目前Zacks评级为3（持有） [24]