文章核心观点 - 强生公司股价近一个月下跌6.1%市值蒸发近240亿美元 投资者考虑是否抛售 需分析公司优劣势以决定投资策略 公司虽面临滑石粉诉讼、专利到期和医疗技术销售放缓等问题 但创新药物部门表现良好 2025年前景乐观 已持股者可继续持有一段时间 [1][2][3] 公司股价表现 - 近一个月强生公司股价暴跌6.1% 市值损失近240亿美元 [1] - 今年以来公司股票表现逊于行业 股价年初至今下跌2.4% 而行业增长2.6% [12] 股价下跌原因 - 医疗技术部门销售放缓、畅销药专利即将到期和滑石粉相关法律问题影响公司股价 [2] - 行业内礼来和诺和诺德三季度销售低于预期、指引下调、管线受挫以及疫苗怀疑论者被任命为卫生与公众服务部负责人等因素导致大盘制药股板块下跌 影响强生股价 [2] 创新药物部门优势 - 创新药物部门表现超市场水平 现有产品和新上市产品推动增长 2022 - 2024年前九个月有机销售额分别增长6.8%、9%和5.6% 预计2025 - 2030年增长5 - 7% [4] - 公司认为10种创新药物产品有潜力实现50亿美元的非风险调整后运营销售峰值 [5] 滑石粉诉讼情况 - 公司面临超6.2万起滑石粉产品诉讼 坚称产品安全 已永久停售滑石粉婴儿爽身粉 [6] - 两次申请破产解决诉讼均失败 2024年5月提出新计划承诺25年支付约65亿美元解决99.75%诉讼 [7] - 9月通过子公司第三次申请破产 获约83%索赔者支持 和解承诺增加至约80亿美元 听证会预计2025年初举行 [8] 畅销药专利到期影响 - 2025年畅销药Stelara专利到期 2024年前九个月销售额达80亿美元 仿制药推出将侵蚀销售和利润 [9] 医疗技术部门困境 - 亚太地区尤其是中国市场销售持续受阻 受带量采购计划、反腐运动和竞争压力影响 [10] - 公司预计今年亚太业务无改善 下调2024年医疗技术部门调整后运营销售增长预期至接近5% 2025年带量采购影响将持续 [11] 公司估值与盈利预期 - 从估值看公司相对行业有吸引力 股价低于5年平均水平 市盈率为14.61 低于行业的16.08和自身均值16.07 [14] - 过去60天2024年和2025年盈利的Zacks共识估计下降 [18] 公司投资建议 - 公司业务模式多元化 创新药物部门呈增长趋势 研发管线丰富 2025年前景乐观 销售额有望超2021年指引的570亿美元 [20][21][23] - 已持有Zacks排名3（持有）公司股票的投资者可继续持有一段时间 滑石粉诉讼解决前景改善 公司2025年表现有望提升 [24]