文章核心观点 - 电力及公用事业行业经营业绩稳健，盈利能力回升，发电企业贡献大部分归母净利，个股业绩分化呈“强者恒强”局面，建议关注长江电力、国投电力、中国广核等 [1][2][3][4][5] 行业经营业绩 - 2024年前三季度行业实现营业收入18748.02亿元，同比增长0.19%，与2023年同期基本持平 [1] - 2024年前三季度行业归母净利润1946.86亿元，同比增长9.67% [1] 行业盈利能力 - 行业整体盈利能力稳步回升 [2] 发电企业情况 - 2024年前三季度，火电、水电、其他发电等发电企业贡献电力及公用事业超80.24%的归母净利润 [3] - 2024年前三季度，水电、其他发电是盈利能力最强的两个子行业 [3] - 2024年前三季度，水电毛利率、净利率分别为58.16%、43.87%，分别同比提升3.49、4.68个百分点 [3] 个股业绩表现 - 受市场竞争加剧等因素影响，电力及公用事业行业个股业绩表现分化 [4] - 细分行业龙头因较高行业进入壁垒形成自然垄断属性，具备较强成本管控能力和较高运营效率，业绩呈“强者恒强”格局 [4] - 火电行业整体业绩受益于煤价中枢下跌、容量电价落地以及辅助服务细则出台等积极因素 [4] 建议关注个股 - 长江电力、国投电力、中国广核 [5]