文章核心观点 - 受利率上升、经济不确定性及消费者消费模式影响，家得宝零售商劳氏公司销售和利润下滑，股价下跌，未来业绩仍面临不确定性 [1][2][3] 公司股价表现 - 11月19日劳氏股价下跌4.6%至259美元，同期标准普尔500指数上涨0.4%，同行家得宝股价下跌0.9%至407美元左右 [1] - 过去3年劳氏股价年度回报率波动比标准普尔500指数大，2021年回报率63%，2022年-21%，2023年14% [4] 公司财务情况 - 季度销售额202亿美元，每股收益2.89美元，超预期但低于去年同期的205亿美元和每股3.06美元 [1] - 预计2024财年总销售额在830亿-835亿美元，同店销售额下降3.0%-3.5%，此前预测为下降3.5%-4.0% [5] - 预计营业利润率在12.3%-12.4%，调整后摊薄每股收益约11.80-11.90美元（此前为11.70-11.90美元） [5] - 预计2024财年收入832亿美元，同比下降4%，基于预期每股收益11.89美元和21.9倍市盈率，将劳氏估值修正为每股260美元，与当前市场价基本一致 [6] 行业环境影响 - 自2022年美联储激进加息以对抗通胀，直至2024年9月首次降息，高利率导致房贷利率上升，抑制房屋销售，短期内房价下跌或拖累劳氏业绩，但业主仍会花钱维护房产 [2] - 利率下降或缓解购房者压力，鼓励建筑商建房，降低借贷成本，方便消费者使用房屋净值信贷额度，但劳氏的DIY客户自2023年以来消费意愿降低，若消费模式不变，公司销售或受不利影响 [3] 公司业务表现 - 第三季度同店销售额下降1.1%，大型非必需DIY项目需求持续下降，不过风暴相关活动及专业和在线渠道销售增长有所缓解 [1] - 由于增加供应链投资以促进在线订单，公司营业利润率同比下降60个基点至12.5% [1]