文章核心观点 自A.O. Smith上次财报发布后股价下跌7.2%表现逊于标普500指数 近期负面趋势能否延续待察 公司Q3财报显示盈利符合预期但销售下滑 各业务板块表现不佳 公司下调销售和盈利预期 预计未来几个月股票回报低于平均水平 [1][2][13] 财务表现 - Q3调整后每股收益82美分符合预期 同比下降8.9% [2] - 净销售额9.026亿美元未达预期 同比下降4% [2] 业务板块 北美地区 - 季度销售额7.033亿美元 同比下降1% 主要因热水器销量下降 [3] - 板块收益1.625亿美元 同比微降4.4% [3] 其他地区 - 季度销售额2.103亿美元 同比下降10% 因核心热水器和水处理产品销量下降 印度销售额按当地货币计算增长12% [4] - 板块收益1360万美元 同比下降41.4% [5] 利润率 - 销售成本5.653亿美元 同比下降2.8% [6] - 销售、一般及行政费用1.766亿美元 同比上升1% [6] - 毛利润3.373亿美元 同比下降5.3% 毛利率37.4% 去年同期为38% [6] - 利息费用150万美元 低于去年同期的240万美元 [6] 流动性与现金流 - 截至2024年9月30日 现金及现金等价物2.193亿美元 低于2023年12月底的3.399亿美元 [7] - 季度末长期债务1.097亿美元 低于2023年12月底的1.173亿美元 [7] - 2024年前九个月经营活动提供的现金3.599亿美元 低于去年同期的4.39亿美元 [7] 股票回购 - 2024年前九个月回购290万股 花费2.371亿美元 [8] - 截至2024年9月 现有股票回购授权下还有270万股待回购 [8] - 2024年1月董事会批准额外回购200万股 [8] 2024年展望 - 公司下调销售预期 预计净销售额在38 - 39亿美元之间 2023年销售额为38.5亿美元 [10] - 管理层预计调整后每股收益在3.70 - 3.85美元之间 此前预计为3.90 - 4.15美元 2023年每股收益为3.81美元 [10] 估值与评级 - 过去一个月投资者看到公司估值预期呈下降趋势 [11] - 目前公司平均增长评分为C 动量评分为F 价值评分为C 综合VGM评分为C [12] - 公司Zacks排名为4（卖出） 预计未来几个月股票回报低于平均水平 [13]