文章核心观点 - 电动垂直起降（eVTOL）飞机制造商Archer Aviation自三年前上市以来令投资者失望 ，但分析师仍给出较高目标价 ，公司虽有大量订单但目前营收少 ，未来有业务扩张计划 ，若能实现目标可能是潜在的多倍股 [1][2][9] 公司现状 - Archer Aviation通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并上市 ，上市初股价9.90美元 ，2021年2月涨至17.14美元 ，如今约4美元 [1] - 公司未达合并前预期 ，亏损严重 ，发行更多股票筹集资金 ，高利率使投资者远离其无营收业务 [2] - 公司Midnight eVTOL飞机时速150英里 ，航程100英里 ，可载1名飞行员和4名乘客 ，适合短程空中出租车服务 [2] 公司订单情况 - 2021年初 ，联合航空公司以10亿美元订购200架Midnight飞机 ，2022年支付100架飞机1000万美元定金 [3] - 2023年 ，汽车制造商Stellantis投资Archer ，并选其为eVTOL飞机独家合同制造商 [3] - 公司还与美国空军和Future Flight Global达成额外交易 [3] - 今年早些时候 ，日本航空和住友商事合资企业Soracle以5亿美元订购100架Midnight飞机 [4] 公司财务情况 - 2024年 ，分析师预计公司营收不足100万美元 ，净亏损4.67亿美元 ，企业价值14.3亿美元 ，市销率超2000倍 [4] - 公司最新季度末现金及等价物仅5.02亿美元 ，自SPAC合并结束后股份数量增加近80% [8] 公司业务规划 - 公司原计划2024年生产首批10架飞机 ，今年8月才向美国空军交付首架Midnight飞机 ，目标2025年将年产量提高到10架 [5] - 公司计划2026年生产48架 ，2027年生产252架 ，2028年生产650架 [6] - 公司与合作伙伴建立专用空中出租车路线 ，预计最早2025年第四季度在阿联酋推出首项空中出租车服务 [6] 公司营收预期 - 若公司达成目标 ，分析师预计2025年营收达3900万美元 ，2026年达1.89亿美元 [7] 行业情况 - 据Exactitude Consultancy ，2023 - 2031年全球eVTOL市场复合年增长率（CAGR）可达51.6% [7] 公司投资建议 - 若公司提高产量并符合分析师预期 ，按2026年销售额8倍计算 ，股价不算太贵 ，过去12个月公司内部人士买入股份是卖出的22倍 ，对耐心投资者可能是潜在多倍股 [9]