文章核心观点 自希尔顿全球控股公司上次财报发布约一个月内股价上涨7.1%跑赢标普500指数 近期积极趋势能否延续待察 公司Q3业绩超预期 但后续盈利预期呈下降趋势 整体评级为卖出 [1][18] 希尔顿Q3财报情况 - 第三季度业绩中盈利和营收超Zacks共识预期 两项指标同比增长 得益于每间可售房收入改善 [2] - 调整后每股收益1.92美元 超预期的1.85美元 较去年同期调整后每股收益1.67美元增长15% [3] - 特许经营和许可费同比增长8.6%至6.98亿美元 预期为7.083亿美元 [3] - 基础及其他管理费同比增长8.6%至8800万美元 激励管理费同比增长4.8%至6600万美元 预期分别为9680万美元和7080万美元 [4] - 自有和租赁酒店收入同比下降1.5%至3.3亿美元 预期为3.681亿美元 [4] - 全系统可比每间可售房收入同比增长1.4% 调整后息税折旧及摊销前利润为9.04亿美元 同比增长8.4% 预期为8.785亿美元 [5] 资产负债表情况 - 截至2024年9月30日 现金及现金等价物为15.8亿美元 高于上一季度的7.31亿美元 [6] - 2024年第三季度长期债务（含当期到期部分）为112亿美元 高于上一季度的102亿美元 加权平均利率4.84% [6] - 本季度回购330万股普通股 价值约7.64亿美元 管理层宣布每股0.15美元的季度现金股息 将于12月27日支付给11月15日登记在册的股东 [7] 业务更新情况 - 2024年第三季度新开531家酒店 净客房增长33600间 [8] - 本季度通过预订渠道新增NoMad、Graduate by Hilton和Small Luxury Hotels of the World可预订 新增SLH酒店使公司酒店组合扩展到10个更多国家和地区 [9][10] - 继续在亚太市场扩展 亚太地区酒店超900家 包括在中国开设第700家酒店 Spark by Hilton品牌新增超20家酒店 包括在加拿大开设第一家 [10] - 截至2024年9月30日 开发管道包括近3525家酒店 约492400间客房 分布在120个国家和地区 其中28个国家和地区目前无运营酒店 2024年预计净单位增长7 - 7.5% [11] Q4及2024年展望情况 - 2024年第四季度预计净收入3.71 - 3.95亿美元 调整后息税折旧及摊销前利润8.04 - 8.34亿美元 调整后每股收益1.57 - 1.67美元 [12] - 2024年第四季度预计全系统每间可售房收入同比增长1 - 2% [12] - 2024年预计净收入14.05 - 14.29亿美元 低于此前预期的15.32 - 15.55亿美元 调整后息税折旧及摊销前利润33.75 - 34.05亿美元 [13] - 预计2024年一般及行政费用4.15 - 4.3亿美元 调整后每股收益6.93 - 7.03美元 全年资本回报30亿美元 [13] - 预计2024年全系统每间可售房收入同比增长2 - 2.5% 低于此前预期的2 - 3% [14] 预期变动及评分情况 - 过去一个月投资者见证盈利预期向下修正趋势 共识预期变动-5.46% [15][16] - 目前公司增长评分为A 动量评分为C 价值评分为F 处于该投资策略底部20% 整体VGM评分为C [17] 整体展望情况 - 股票盈利预期普遍呈下降趋势 希尔顿全球评级为Zacks Rank 4（卖出） 预计未来几个月股票回报低于平均水平 [18]