公司概况 - Realty Income和Agree Realty是两家专注于独立零售物业的房地产投资信托基金(REITs)，采用净租赁模式，租户需承担所有运营费用，这使得公司能够获得稳定的租金收入并支付月度股息 [1] - 两家公司策略相似，投资者通常只需选择其中一家进行投资 [2] 财务指标对比 - Realty Income的股息收益率为5.5%，高于Agree Realty的3.9%，主要原因是其估值较低，尽管两家公司的股息支付率相近（Realty Income为75.1%，Agree Realty为73%）[3] - Realty Income的杠杆率为5.4x，高于Agree Realty的3.6x，但Agree Realty的杠杆率在排除未结算的远期股权后为4.9x [3][4] - 两家公司2024年的AFFO增长率相近，Realty Income为4.8%，Agree Realty为4.6% [3] - Realty Income的信用评级为A-/A3，高于Agree Realty的BBB+/Baa1 [4] 投资组合分析 - Realty Income拥有15,457处物业，分布在欧美地区，涵盖90个行业的1,552个客户，总房地产价值达580亿美元，零售物业占其投资组合的79.4%，工业地产占14.6%，游戏物业占3.2%，其余为数据中心等其他物业 [6] - Agree Realty拥有2,271处零售物业，主要位于美国，其中223处为地租物业，占其年基础租金的10.9%，地租物业比净租赁物业更稳定 [7] - Realty Income的租金收入中32%来自投资级租户，而Agree Realty的这一比例为67.5% [6][7] - Realty Income的投资组合在地理和物业类型上更为多样化，而Agree Realty的投资组合风险较低，因其专注于投资级租户和地租物业 [8] 投资建议 - Realty Income目前是更好的投资选择，因其估值较低、股息收益率较高，且与Agree Realty相比具有相似的财务实力和增长潜力 [9] - Realty Income的低风险特征、多样化的投资组合和规模优势使其具有更高的总回报潜力 [10]