文章核心观点 投资者在BlackSky业绩未达预期后买入股票可能未仔细研究细节 尽管该公司本月早些时候销售和盈利均未达分析师预期 但股价上周收于8美元以上 较业绩公布前上涨约9% 公司虽有大额合同签约 但实际收益可能远低于预期 且最早2027年才能盈利 [1][2][11] 业绩情况 - 本月早些时候公司销售和盈利未达分析师预期 销售额为2250万美元 低于预期的2750万美元 差距超18% 每股亏损0.66美元 而非预期的0.65美元 [1][2] - 年初至今公司销售额增长22% 但第三季度销售较弱 仅比2023年第三季度高6% 且从2023年第三季度盈利转为2024年第三季度亏损 [4] 合同情况 - 第三季度公司签署多份“多年期合同订单” 未来收入总计“高达7.8亿美元” [4] - 两份合同尤为突出 一份是为国家地理空间情报局“监测全球经济、环境活动和军事能力” 为期五年 价值“高达2.9亿美元” 另一份是支持美国宇航局地球观测研究任务至2028年11月的无限期交付、无限量供应合同 价值“高达4.76亿美元” [5] - 这两份合同占该季度公司宣称赢得业务的7.66亿美元 过去一年公司营收仅1.07亿美元 即便分摊到五年 每年也将额外增加1.53亿美元销售额 增长超140% [6] 合同风险 - 两份合同均有多个中标者 公司只是其中之一 意味着公司并非赢得数亿美元收入 而只是获得与其他公司竞争工作的权利 [7][8] - 2.9亿美元的国家地理空间情报局合同将由10个中标者瓜分 包括空客、博思艾伦咨询公司和麦克斯ar情报公司等巨头 [8] - 美国宇航局4.76亿美元的合同除公司外还有7个中标者 公司需击败MDA地理空间、行星实验室和泰雷兹等巨头才能获得份额 [9] 盈利预期 - 公司有望成功竞标并获得部分工作 过去曾赢得至少一份价值6000万美元的国家地理空间情报局合同 但投资者期望公司获得全部7.66亿美元资金可能会失望 [10] - 公司实际收益可能只是总额的一小部分 甚至可能一无所获 最乐观的分析师预计公司最早2027年才能实现盈利 [11]