文章核心观点 - 水泥价格推涨后企业利润有望环比修复，行业具备高分红低估值特点，安全边际较充足，建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥 [1][2][3] 需求端情况 - 基建方面化债有序进行，相关项目未来或逐步启动 [1] - 地产方面十一销售数据转好，头部城市拍地回暖，新开工数据或逐步触底回升 [1] - 基建加地产逐步好转支撑水泥中长期需求 [1] 供给端情况 - 今年以来行业供给端持续加强，使水泥价格明显提升 [1] - 供给端控制有望延续，企业盈利或环比加速改善 [1] 盈利水平 - 从水泥煤价差指标看，企业利润已到历史平均水平 [1] 投资建议 - 建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥 [3] 行业特点 - 高分红低估值，安全边际较充足 [2]