报告公司投资评级 - 维持财通证券“买入”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 财通证券2025年一季度业绩受债券市场影响拖累，权益配置水平低，财富管理及其他子公司基本盘稳健，调整2025 - 2027年盈利预测，看好市场环境改善对公司业绩的积极影响 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025年4月25日收盘价7.55元，一年内最高/最低9.59/6.24元，市净率1.0，股息率1.99%，流通A股市值35,060百万元，上证指数3,295.06，深证成指9,917.06 [2] - 2025年3月31日每股净资产7.78元，资产负债率73.62%，总股本/流通A股4,644/4,644百万，流通B股/H股无 [2] 业绩情况 - 2024年营收62.9亿元，同比-3.6%；归母净利润23.4亿元，同比+3.9%；加权平均ROE为6.59%，较去年同期 -0.08 pct [5] - 4Q24营收18.4亿元，同比/环比+18.0%/+30.3%；归母净利润8.7亿元，同比/环比+15.5%/+59.2% [5] - 1Q25营收10.7亿元，同比/环比-24.2%/-42.0%；归母净利润2.9亿元，同比/环比-36.5%/-66.6%；加权平均ROE为0.79%，较去年同期 -0.52 pct [5] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|6,285.73|1,069.47|7,141.04|7,997.14|9,137.04| |收入同比增长率（%）|-3.55|-24.16|13.61|11.99|14.25| |归属母公司净利润（百万元）|2,339.78|456.28|2,632.40|3,015.96|3,445.84| |净利润同比增长率（%）|3.90|-36.52|12.51|14.57|14.25| |每股收益（元）|0.50|0.06|0.57|0.65|0.74| |ROE（%）|6.68|0.79|7.14|7.72|17.10| |P/E|14.98|31.46|13.32|11.62|10.17| |P/B|0.98|0.96|0.93|0.87|0.81| [6] 业务情况 - 经纪业务：2024年收入14.1亿元，同比+17.7%；4Q24收入5.8亿元，同比/环比+94.0%/+120.5%；2024年客户数增长12.7%，客户托管资产规模增幅11.3%，全年引进资产增幅28%；1Q25收入4.2亿元，同比/环比+41.4%/-27.4% [7] - 资管业务：2024年收入15.5亿元，同比-0.3%；4Q24收入3.7亿元，同比/环比-1.4%/+3.7%；2024年末，财通资管非货/权益/债券基金规模分别为1,107.0/98.9/1,000.3亿元，较年初+12.9%/-23.8%/+17.8%；1Q25收入2.6亿元，同比/环比-17.5%/-28.3% [7] - 自营业务：2024年自营投资净收益15.0亿元，同比-14.6%；4Q24净收益3.2亿元，同比/环比-8.0%/-14.6%；1Q25净收益0.2亿元，同比/环比-94.4%/-92.5%；1Q25末，金融投资资产/交易性金融资产规模分别637/427亿元，较年初-2.7%/-8.1%；投资杠杆率1.74倍，较年初-0.06倍 [7] 合并利润表数据 |项目（百万元）|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|6,517|6,286|7,141|7,997|9,137| |手续费及佣金净收入|3,558|3,534|4,552|4,944|5,215| |利息净收入|539|608|954|1,045|3,092| |投资净收益及公允价值变动|2,305|2,023|1,484|1,858|680| |其他业务收入|116|121|150|150|150| |营业支出|3,889|3,497|4,044|4,449|5,083| |营业税金及附加|43|33|45|51|58| |管理费用|3,783|3,460|3,999|4,398|5,025| |资产减值损失|60|1|0|0|0| |其他业务成本|2|2|0|0|0| |营业利润|2,629|2,789|3,097|3,548|4,054| |营业外收支|-17|-18|0|0|0| |利润总额|2,612|2,771|3,097|3,548|4,054| |所得税|361|432|465|532|608| |净利润|2,251|2,339|2,632|3,016|3,446| |少数股东损益|-1|-1|0|0|0| |归属母公司净利润|2,252|2,340|2,632|3,016|3,446| [8]

文章核心观点 2024年财通证券营收和利润表现良好，各业务板块发展态势佳，积极服务实体经济并深化区域合作 [1][2][3][4] 财务表现 - 2024年实现营业收入62.86亿元，归母净利润23.40亿元，净资产收益率6.59%高于已披露券商平均值 [1] - 2024年归母净利润同比增长3.9%，资产总额达1445.55亿元较上年末增长8.07%，所有者权益364.05亿元较上年末增长5.20% [1] - 2024年度拟分配现金股利总额7.43亿元，占归母净利润比31.76%，近三年累计现金分红19.04亿元 [1] 业务发展 投行业务 - 2024年为实体企业提供直接融资1072.6亿元，连续两年破千亿元 [2] - 完成新三板挂牌9家，位居行业第13位较2023年提升5位，新三板督导家数全国第9位、省内第一 [2] - 近两年保荐“专精特新”企业首发上市5家，去年助力国资平台整合升级17家，为山区海岛县提供债券融资155.4亿元同比增长8.3% [2] 投资业务 - 财通创新3个项目完成IPO发行，累计撬动投资金额471.83亿元赋能被投企业，同比增长超40% [2] - 财通资本营收和净利润同比大幅增长19.36%、67.82%，全年政府产业基金新增110亿元、新设股权基金规模92亿元，股权基金数量居浙江全省券商私募子第一 [2] 财富业务 - 2024年财富客户开户量创历年新高，客户数增长12.7%，客户托管资产规模增幅11.3%，全年引进资产增幅28% [3] - 2024年度代理买卖业务净收入市占率较上年增长5.1%，代销产品净收入市占率较前一年上升5位 [3] - 财通证券资管年末资产管理规模超3000亿元，公募管理规模近1300亿元，非货公募超1100亿元，非货公募管理规模位列持有公募牌照的券商资管机构前三 [3] 其他业务 - 财通证券成为全市场第一批获得互换便利业务资格的20家金融机构之一，力争通过资金运作提高综合收益，为活跃资本市场贡献力量 [3] 服务实体经济 - 依托六大金融工具与浙商浙企结成命运共同体，与一批浙商浙企共同成长近10年 [4] - 助力杭州高新区（滨江）发行首单知识产权ABS，盘活中小微科创企业知识产权无形资产价值 [4] - 截至2024年末，实现浙江省内11个地级市战略合作全覆盖，与51个县级行政单位、28个工业大县达成战略合作，与省属国企、同业机构打造产融协同生态圈 [4]

财通证券股份有限公司 2 0 2 4 可 持 续 发 展 报 告 S u s t a i n a b ili ty R e p o rt 财 通 证 券 股 份 股票代码：6 0 1 1 0 年度可持续发展报告 2024 财 通 证 券 股 份 有 限 公 司 官 ⽹ ： h t t p s : / / w w w . c t s e c . c o m 总 部 地 址 ： 浙 江 省 杭 州 市 西 湖 区 天 ⽬ ⼭ 路 1 9 8 财 通 双 冠 ⼤ 厦 西 楼 有 限 公 司 8 目 录 CONTENTS | 报告说明 | 01 | | --- | --- | | 董事会可持续发展声明 | 03 | | 关于我们 | 06 | | 可持续发展管理 | 13 | | 奋楫笃行 | 做强做优创一流 | | --- | --- | | 精益公司治理 | 27 | | 依法合规运营 | 30 | | 强化⻛险管理 | 39 | 25 43 S 社会篇 御势而上 润泽百业促发展 践⾏负责任投资 服务实体经济 提升服务品质 赋能员⼯成⻓ 热⼼社会公益 45 48 53 58 68 G 治理篇 E 环境篇 应对⽓候 ...

审计委员会 2024 年度履职情况报告 根据《证券法》《证券公司治理准则》《证券公司内部控 制指引》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—— 规范运作》《公司章程》及《董事会审计委员会工作细则》 等规定，2024 年财通证券股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会审计委员会全体委员认真履行职责。现向公司董事会 报告审计委员会 2024 年度履职情况，请予审阅。 一、审计委员会成员变动情况 （一）第四届董事会审计委员会第七次会议 2024 年 4 月 23 日，公司第四届董事会审计委员会第七 次会议在公司总部西 1108 会议室召开。会议由主任委员韩 洪灵召集并主持，会议应出席委员 3 人，实际出席委员 3 人。本次会议审议通过了《2023 年度外部审计工作总结》 《关于审议 2023 年年度报告的议案》《关于审议 2024 年第 一季度报告的议案》《关于审议 2023 年度财务决算报告的 议案》《关于审议 2023 年度利润分配方案的议案》《关于审 议 2023 年度内部控制评价报告的议案》《关于审议 2023 年 度募集资金存放与使用情况专项报告的议案》《关于确认 2023 年关联交易的议案》《关 ...

证券代码：601108 证券简称：财通证券 公告编号：2025-019 财通证券股份有限公司 第四届监事会第十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 财通证券股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十一次会议通知 于 2025 年 4 月 14 日以电子邮件的形式发出，会议于 2025 年 4 月 24 日在公司总 部西 1107 会议室以现场会议方式召开。本次会议应出席监事 5 名，实际现场出 席监事 5 名。本次会议由监事会主席叶笃银先生召集和主持。本次会议的召集召 开符合《公司法》、公司《章程》和《监事会议事规则》等有关规定。本次会议 审议了以下议案： 一、审议通过《关于审议 2024 年度监事会工作报告的议案》 表决结果：5 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本议案尚需提交股东大会审议。 三、审议通过《关于审议 2024 年年度报告的议案》 表决结果：5 票同意，0 票反对，0 票弃权。 监事会认为：公司 2024 年年度报告的编制和审议程序符合法律、法规、公 司《章程》及公司内部管理制 ...

财通证券股份有限公司 证券代码：601108 证券简称：财通证券 公告编号：2025-018 第四届董事会第二十一次会议决议公告 表决结果：8 票赞成，0 票反对，0 票弃权 本议案尚需提交股东大会审议。 三、审议通过《2024 年年度报告》 表决结果：8 票赞成，0 票反对，0 票弃权 本议案已经董事会审计委员会事前审议通过，尚需提交股东大会审议。 《2024 年年度报告摘要》刊登在《中国证券报》《上海证券报》《证券时 报》《证券日报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）；《2024 年年度报 告》刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。 四、审议通过《2025 年第一季度报告》 表决结果：8 票赞成，0 票反对，0 票弃权 一、审议通过《2024 年度总经理工作报告》 表决结果：8 票赞成，0 票反对，0 票弃权 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、审议通过《2024 年度董事会工作报告》 财通证券股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十一次会议于 2025 年 ...

证券代码：601108 证券简称：财通证券 公告编号：2025-020 财通证券股份有限公司 2024年年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●每股分配比例：拟每股派发现金红利 0.11 元（含税）。公司 2024 年度中 期已分配现金红利 0.05 元（含税），本年度每股分配现金红利的总额合计为 0.16 元（含税）。 ●本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日期 将在权益分派实施公告中明确。在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生 变动的，拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将在相关公告中披露。 ●公司不触及《上海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修订）》（以下 简称《股票上市规则》）第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风 险警示的情形。 一、利润分配方案内容 经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2024 年公司合并报表 中归属于母公司所有者的净利润为 2,339,779,520.26 元，其中母公司 20 ...

财通证券股份有限公司 2024 年度财务报表及审计报告 KPMG Huazhen LLP 8th Floor, KPMG Tower Oriental Plaza 1 East Chang An Avenue Beijing 100738 China Telephone +86 (10) 8508 5000 Fax +86 (10) 8518 5111 Internet kpmg.com/cn 毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙) 中国北京 东长安街 1 号 东方广场毕马威大楼 8 层 邮政编码:100738 电话 +86 (10) 8508 5000 传真 +86 (10) 8518 5111 网址 kpmg.com/cn 审计报告 毕马威华振审字第 2510108 号 财通证券股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了后附的财通证券股份有限公司 (以下简称"财通证券") 财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司 现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照 ...

财通证券股份有限公司 内部控制审计报告 2024年 12月 31 日 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mgf.ggv.cn）"进行查验 --- KPMG Huazhen LLP 8th Floor, KPMG Tower Oriental Plaza 1 East Chang An Avenue Beijing 100738 China Telephone +86 (10) 8508 5000 Fax +86 (10) 8518 5111 Internet kpmg.com/cn з澝 ࡉӅѪਗ਼٣ࣩઐџ ۩ћङુѠީؘ֨ޑؙઋٗҁङׂॅЇͫثીԇܕճӄୂݏӲङۅݼ߄Շ੮ؙઋ۞ͫ ர澞ܖ੧ם୍Ӳङݏୂճӄܕӱङளીԇ۞ࡨثۇٴ Ѕ澝 Ӄܰӱࣩ֠فޥୡ㓬 ӑङՊԗەйͫंי࠴澞ۅङՕਈܕ୪࣫չՇ࠲Љਈஅͫ֨ۅஒق߄֡߄ӲӀݏୂӄ ߧઋৈؙӲݏୂӄ݇߿ͫѺچङ३ڲସپঌչ३ݺӲݏث۪ͫڢۏЉڱӲՊݏୂਚӄحՕਈ க澞ؔ▲߄Ӏۅݼ߄Ӳङݏୂӄߛߌࡹݐ ۱зԇ٤Ԣ㞦ѫઋࡂ (࠺ࣔޯପՠѪ) И֢Ԙч Б؍੪ 1 ՚ ك 8 ࠡםࡂ֫ٺސБ ु:100738ݺଽ ऄઢ + ...