文章核心观点 - 文章讨论了Costco和BJ's Wholesale Club两家会员制折扣商店的投资价值，认为BJ's Wholesale Club目前更具投资吸引力，因其估值较低且增长势头强劲，而Costco虽然表现出色，但股价过高 [2][12] BJ's Wholesale Club的优势 - BJ's Wholesale Club在东部美国地区有强大的区域影响力，提供更多种类的杂货商品，通常以较小包装出售，使其成为日常购物的更便捷选择 [4] - BJ's接受优惠券并定期进行促销活动，吸引了价格敏感的消费者 [4] - 最新财报显示，BJ's的策略正在奏效，第三季度同店销售额（不包括加油站业务）同比增长3.8%，调整后每股收益（EPS）同比增长18%，均超出华尔街分析师预期 [5] - 管理层提到会员数量和门店流量的强劲增长，电子商务能力的投资也取得了回报，数字化的同店销售额同比增长30% [6] - BJ's的估值更具吸引力，其2024年预期市盈率（P/E）为24倍，远低于Costco的54倍 [8] Costco Wholesale的优势 - Costco的规模和国际市场曝光度更大，拥有7600万会员和891个仓库，而BJ's仅有750万会员和247个门店 [3] - Costco的月度运营更新显示，10月公司净同店销售额（排除汽油价格和外汇变动的影响）同比增长6.5%，远高于BJ's的增长率 [9] - Costco在珠宝、电子产品和家具等高端和大件商品类别中提供更大的选择，在宏观经济背景下，随着美联储降息，Costco可能抓住会员可支配支出的反弹机会 [10] - Costco的行业领导地位和品牌认知度是其吸引力的关键，尽管股价较高，但其蓝筹股地位和全球扩张的早期阶段为投资者提供了长期机会 [11] 投资决策 - 文章认为BJ's Wholesale Club目前是更好的投资选择，因其估值更具吸引力且增长势头强劲，而Costco虽然表现出色，但股价过高 [12]