文章核心观点 公司虽有全球布局、产品多元等优势且股价有上升势头，但面临费用增加、巨灾损失等挑战，当前Zacks评级为3（持有） [15][16] 股价表现 - 年初至今公司股价上涨10.1%，跑输行业24.1%的涨幅和Zacks标准普尔500综合指数25.4%的回报率 [1] - 上一交易日收盘价389美元，低于52周高点417.04美元 [3] - 股价高于50日和200日简单移动平均线，分别为380.76美元和378.78美元，显示出强劲的上升势头 [9] 财务状况 - 2024年前九个月总索赔和费用增长15%，达到104亿美元 [4] - 2024年前九个月综合比率恶化70个基点至90.8 [6] - 过去30天内，六位分析师中四位下调2024和2025年盈利预期，Zacks共识预期2024和2025年盈利分别下降4.9%和0.1% [7] - 2024年共识预期较上年报告数字下降12.7%，2025年预期增长15.2% [7] - 过去12个月股本回报率为22.4%，高于行业平均的15.3% [8] - 过去12个月投资资本回报率为15.6%，优于行业平均的2.5% [8] 风险因素 - 公司面临巨灾损失风险，导致收益波动，2024年前九个月巨灾损失5.46亿美元，高于上年同期的3.17亿美元 [5] - 公司预计第四季度税前净巨灾损失在3 - 4亿美元之间，预计整个保险行业损失在250 - 350亿美元之间 [6] 驱动因素 - 全球布局、产品多元、费率提高和高留存率推动公司整体增长 [10] - 保险业务受益于财产和短尾业务以及专业意外险业务的增长，再保险业务受益于市场的持续变革和发展 [10] - 净投资收入受益于固定收益投资组合收入增加、有限合伙收入增加、股票投资组合股息收入增加以及其他投资资产收入增加，利率环境改善也带来积极影响 [11] - 公司资本状况良好，目标是三年内实现15 - 20%的长期债务杠杆率 [12] 资本配置 - 2024年5月董事会批准季度股息上调14.3%，2024年第三季度支付股息8600万美元 [13] - 公司目标是2024 - 2026年股东权益总回报率超过17% [13] 估值情况 - 公司股价相对于行业被低估，目前市净率为1.09，低于行业平均的2.41，价值评分为A [14]