文章核心观点 - 北交所上市公司五新隧装拟收购五新重工和兴中科技股权，是“并购六条”发布后北交所首单发行股份收购资产项目，政策推动下北交所并购重组市场活跃度将提升，此次收购利于五新隧装发展 [1][7] 收购项目情况 - 11月25日晚间五新隧装公告拟发行股份并支付现金收购五新重工100%股权、兴中科技100%股权，同时募集配套资金 [1] - 交易处于筹划阶段，各方未签正式协议，具体方案在商讨论证，需经公司董事会、股东大会审议及监管机构批准，存在不确定性 [3] 交易标的情况 - 五新隧装是国家级专精特新“小巨人”企业，首批北交所上市企业，从事隧道施工与矿山开采智能装备业务 [2] - 五新重工是国家级专精特新“小巨人”企业，主营港口码头高端智能起重设备设计制造 [2] - 兴中科技主要资产为控股子公司五新科技，五新科技是国家级专精特新“小巨人”企业，为交通基建专用设备与系统解决方案供应商 [2] - 2020 - 2022年及2023年1 - 6月，五新科技分别实现营业收入9.57亿元、10.42亿元、12.61亿元及7.87亿元，净利润分别为1.82亿元、1.49亿元、1.80亿元及1.43亿元 [2] 收购对五新隧装的影响 - 收购将提升五新隧装在铁路、公路施工专用设备制造领域综合实力，助其进军港口高端装备制造领域，打造新业务增长极 [4] - 有利于增厚收入和利润，提升持续盈利能力，为实现未来十年销售规模突破100亿元目标提供支撑 [4] 五新隧装业绩情况 - 2023年经营业绩创历史新高，营业收入9.54亿元，同比增长76.34%，净利润1.64亿元，同比增长110.55%，综合毛利率36.84%，较上年增加1.36个百分点 [4] - 2024年前三季度营业收入6.04亿元，较去年同期下降14.11%，归母净利润9394.75万元，较去年同期下降19.10%，经营活动现金净流入8699.32万元，较去年同期上涨37.87% [5] - 2024年前三季度后市场业务发展强劲，营收同比增长115.88%，占比由2.81%增至7.06% [5] - 2024年前三季度水利水电、矿山开采业务保持高速增长，营收分别同比增长89.86%、115.65%，合计占比由4.94%增至11.61% [5][6] 行业政策与发展 - 政策支持上市公司并购重组做大做强，北交所创新型中小企业多，并购扩张动力强 [7] - 10月17日北交所举办座谈会宣讲“并购六条”，将贯彻落实相关要求，发挥资本市场作用，支持上市公司转型升级，开展政策解读等活动，提高企业运用并购重组工具能力 [7] - 北交所将在审核中提高监管包容度、提升审核效率、畅通沟通机制，同时把好监管审核关口，维护市场秩序 [7]