文章核心观点 - 伯克希尔·哈撒韦公司最近购买了达美乐披萨的股票 这表明达美乐披萨符合沃伦·巴菲特的投资标准 包括业务简单易懂 具有竞争优势以及回馈股东 [2][3][14] 根据相关目录分别进行总结 1. 业务简单易懂 - 达美乐披萨是全球最大的披萨企业 拥有超过21,000家门店 但大部分门店由特许经营商运营 这增加了业务的简单性 [5] - 达美乐的主要目标是保持消费者对其食品的关注并确保特许经营商盈利 日常运营的风险由第三方特许经营商承担 这使得业务不复杂 但有些公司在这方面做得比其他公司更好 达美乐在过去十年中无疑表现出色 [6] 2. 竞争优势 - 达美乐的大部分收入来自供应链服务 在2024财年第三季度 供应链收入超过6.5亿美元 占总收入的60% [7] - 达美乐通过供应链提供披萨面团 配料甚至食品准备设备 其供应链的规模使公司能够享受规模经济 特许经营商不需要使用其服务 但通过利润分享协议获得激励 导致高采用率 [8] - 达美乐的竞争优势使其运营利润率持续优于主要竞争对手Papa John's 达美乐的运营利润率为18.49% 而Papa John's为6.58% [9][10] 3. 回馈股东 - 达美乐支付不断增长的股息 并定期回购股票 这符合巴菲特寻找回馈股东的公司的标准 [11][12] - 达美乐的股息从2020年的0.60美元增长到2024年的1.51美元 同时 公司的平均稀释后流通股数量从2020年的3900万股减少到2024年的3504万股 [13] 总结 - 达美乐披萨凭借其简单易懂的业务模式 强大的竞争优势以及对股东的回馈 成为符合巴菲特投资标准的公司 伯克希尔·哈撒韦公司的投资进一步证明了这一点 [14]