文章核心观点 - Snowflake (SNOW) 股价在2025财年第三季度业绩公布后上涨32.8%，显示出强劲的运营表现和客户基础扩张 [1] - 尽管面临竞争和成本压力，Snowflake的前景依然强劲，得益于其强大的产品组合和不断扩大的合作伙伴关系 [5] - Snowflake的股价目前处于溢价状态，但其长期增长潜力可能使其成为有吸引力的投资 [20] 财务表现 - Snowflake第三季度非GAAP每股收益为20美分，超出Zacks共识预期33.33%，过去四个季度中有三次超出预期，平均超额收益为35.39% [1] - 年初至今，Snowflake股价下跌13.8%，而Zacks计算机与技术板块增长27.7% [2] - 第四季度产品收入预计在9.06亿至9.11亿美元之间，同比增长约23% [11] - 2025财年产品收入预计增长29%至34.3亿美元，非GAAP产品毛利率预计为76%，非GAAP营业利润率预计为5%，非GAAP调整后自由现金流利润率预计为26% [13] 产品与技术 - Snowflake的产品组合包括Marketplace、Listing Auto-Fulfillment & Monetization、账户复制与故障转移、查询加速服务、地理空间分析、Snowpark和Snowpipe Streaming等新功能 [6] - Snowpark在第三季度对收入增长贡献显著，预计将占到总收入的约3% [6] - Iceberg表、混合表和Cortex大型语言模型（LLM）以及机器学习驱动的功能增强了Snowflake的产品 [7] - 超过3200个账户在报告季度采用了Snowflake的AI和ML功能，约500个账户采用了Iceberg [7] - Snowflake与NVIDIA合作，采用NVIDIA AI Enterprise软件，将NeMo Retriever微服务集成到Snowflake Cortex AI中，帮助企业将自定义模型与多样化的业务数据连接起来 [8] - Snowflake与Anthropic合作，将后者的先进AI模型引入Snowflake Cortex AI，使企业能够轻松构建安全、前沿的AI应用 [9] 合作伙伴与客户 - Snowflake的合作伙伴包括Amazon、Microsoft、ServiceNow、NVIDIA、Fiserv、EY、Deloitte、LTMindtree、Next Pathway和S&P Global等 [7] - Snowflake的客户包括Disney、Accor、Comcast、Chipotle、Kraft Heinz、NBC Universal、Sanofi和Toyota等行业领导者 [9] - Snowflake在报告季度继续进行收购，计划收购Datavolo，以增强其平台对结构化和非结构化数据的支持，简化客户的数据工程工作负载 [10] 股价与估值 - Snowflake的股价目前处于溢价状态，12个月远期市销率为13.6倍，高于行业平均的6.13倍和互联网软件行业的3.02倍 [15] - Snowflake的股价高于50日和200日移动平均线，显示出看涨趋势 [18] - Snowflake目前持有Zacks排名3（持有），建议等待更有利的入场点 [21]