文章核心观点 - 尽管面临专利到期等挑战,但辉瑞(Pfizer)仍具有长期增长潜力,值得投资者关注 [12] 行业趋势 - 2022年美国处方药支出增长超过8%,达到4060亿美元 [1] - 处方药为医疗系统带来巨大投资回报 [2] 公司表现 - 2022年底以来,辉瑞股价下跌约49% [3] - 辉瑞面临多个专利悬崖,主要专利保护药物包括Eliquis(2026年到期)、Ibrance(2027年美国市场失去独占权)和Xtandi(2027年美国专利到期) [4][5][7] - Eliquis销售额占公司总收入的9%,Ibrance占6% [5][6] - Ibrance市场份额被Novartis和Eli Lilly的类似药物Kisqali和Verzenio侵蚀,Q3销售额同比下降10% [6] - Xtandi Q3销售额同比增长28%至5.61亿美元,但未来几年可能失去增长动力 [7] 投资亮点 - 辉瑞不断将当前重磅药物的利润投入到下一代产品中 [8] - 2022年辉瑞以约116亿美元收购Biohaven及其偏头痛药物Nurtec,Q3销售额同比增长45%至13亿美元 [9] - 辉瑞2023年收购的Padcev是唯一无需化疗的晚期膀胱癌新诊断患者治疗方案,Q3销售额飙升至16亿美元,未来几年可能达到50亿美元 [10] - 辉瑞连续15年提高股息,当前股价提供6.4%的股息收益率 [11] - 辉瑞2024年预期市盈率仅为9.2倍,即使未来几年盈利增长缓慢,股价也有望跑赢大盘 [12]