文章核心观点 - 公司股价年初至今飙升105%，虽涨幅引发高估质疑，但凭借强劲财务表现、战略增长举措和竞争定位，仍是长期增长投资者的理想选择 [1][4] 财务表现 - 2024年第三季度营收1.704亿美元，同比增长17.5%，软件订阅收入达1.463亿美元，增长20.6%，占总收入超85% [5] - 非GAAP毛利率从去年同期的71.3%提升至74%，调整后EBITDA同比增长45%至3860万美元，利润率22.7% [6] - 2024财年预计营收6.633 - 6.663亿美元，中点约同比增长16%，调整后EBITDA 1.469 - 1.509亿美元，利润率超22% [7] - Zacks对2024和2025年营收和盈利的共识预期显示公司持续增长，2024 - 2025年销售预计分别为6.6494亿和7.6322亿美元，盈利分别为0.62和0.71美元 [8][9][11] 客户群体 - 客户名单持续扩大，第三季度新增多家财富500强公司，服务超5300家客户，遍布190多个国家 [12] - 与SAP、Oracle和Microsoft Dynamics等领先ERP系统建立战略联盟，增强市场覆盖 [13] 云转型 - 2024年第三季度云收入同比增长近30%，符合行业向云平台转型趋势 [14] - 云解决方案可应对复杂税务环境，提供实时数据洞察和多辖区自动合规功能 [15] 竞争优势 - 与TurboTax专注个人税务申报不同，公司专注企业级税务自动化，服务复杂全球业务 [16] - 与Thomson Reuters ONESOURCE相比，提供更灵活可扩展的云平台，与领先ERP系统集成，专注高增长领域 [17] 估值分析 - 公司远期市销率11.41倍看似较高，但高利润率、经常性收入模式和强劲营收增长证明其合理性 [18] - 尽管年初至今涨幅达105%，考虑增长轨迹和可寻址市场规模，公司仍具吸引力，总可寻址市场规模达220亿美元 [20] 结论 - 公司财务表现出色、云转型加速、战略定位良好，是税务合规市场有力竞争者，当前估值溢价合理，建议买入 [22]