文章核心观点 - Guess?公司2025财年第三季度业绩中营收同比增长但未达预期，盈利同比下降且未达预期 ，因外部挑战下调盈利和营收展望，但仍聚焦长期增长 [1][2] 季度表现 - 调整后每股收益34美分，未达预期且同比降31% [3] - 净营收7.385亿美元，同比增13%但未达预期，按固定汇率计增14%，主要因收购rag & bone和核心业务增长 [5] - 除授权业务外各运营部门营收均增长，授权业务因外套业务内部化营收持平 [5] - 欧洲表现强劲，北美和亚洲面临挑战，直接面向消费者渠道客户流量缓慢 [6] - 毛利率从上年同期44.7%降至43.6%，销售、一般及行政费用占销售额比例从36%升至37.8% [6] - 调整后运营利润4280万美元，同比降26.1%，调整后运营利润率从上年同期8.9%降至5.8%，主要因费用增加和渠道组合不利影响 [7] 各部门表现 - 美洲零售部门营收美元计增12%、固定汇率计增14%，零售可比销售额美元计降14%、固定汇率计降12%，运营利润率为负4.3%，同比降9.6%，因可比销售额下降、费用增加和降价促销影响 [8] - 美洲批发部门营收报告基础计增79%、固定汇率计增83%，运营利润率降至25.7%，降3.4%，因新收购业务影响 [9] - 欧洲部门营收报告基础计增7%、固定汇率计增6%，零售可比销售额报告基础计增8%、固定汇率计增7%，部门运营利润率为8.8%，同比降1.5%，因费用增加和新收购业务影响，部分被降价减少和营收增加有利影响抵消 [10] - 亚洲部门营收报告基础和固定汇率计均增2%，零售可比销售额报告基础计降17%、固定汇率计降16%，运营利润率为负2%，同比降3%，主要因产品利润率降低和营收减少，部分被费用降低抵消 [11] - 授权业务营收报告基础和固定汇率计均持平，部门运营利润率为91.8%，上年同期为93.1%，运营利润率降低因费用增加 [12] 财务健康与股东友好举措 - 季度末现金及现金等价物1.409亿美元，长期债务和融资租赁义务近2.383亿美元，股东权益约4.507亿美元 [13] - 截至2024年11月2日的九个月经营活动净现金使用量6160万美元，同期自由现金流为负1.304亿美元，2025财年自由现金流预计为4000万美元 [13] - 宣布每股30美分季度股息，2024年12月27日支付给12月11日登记在册股东 [14] - 在截至2024年11月2日的九个月回购约260万股，花费6030万美元 [14] 未来展望 - 2025财年预计营收达或略低于30亿美元，增速7.1%-8.1%，低于此前9.5%-11%区间 [15] - 调整后运营利润率预计6.2%-6.5%，此前预测为7.3%-7.8%；GAAP运营利润率预计6.1%-6.4%，此前估计为7.2%-7.7% [15] - 管理层预计2025财年调整后每股收益1.85-2美元，低于此前2.42-2.70美元区间，2024财年为3.14美元；GAAP基础下每股收益预计70-82美分，此前估计为1.92-2.14美元，2024财年为3.09美元 [16] - 2025财年第四季度预计营收增长2.2%-5.4%，调整后运营利润率12.2%-13%，调整后每股收益1.37-1.52美元，GAAP基础下每股收益1.10-1.22美元 [17] - 过去三个月公司股价跌14.3%，行业增长17.1% [17] 可考虑股票 - 拉尔夫·劳伦公司目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为9.1%，当前财年销售额和盈利预计较上年分别增长3.5%和13.6% [19] - 吉丹运动服饰公司目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为5.4%，当前财年销售额和盈利预计较上年分别增长1.5%和15.6% [20] - 康图尔品牌公司目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为12.8%，当前财年盈利预计较上年增长13.2% [21]