收购调查 - Kaskela Law LLC正在调查Guess? Inc (NYSE: GES)股东收购的公平性 以确定每股13美元的收购价是否低估公司价值 [1] - 调查重点在于收购价对股东是否公平 以及是否充分反映GES股票价值 [3] 收购提案细节 - WHP Global于2025年3月17日提出以每股13美元收购Guess?非关联股东股份 [2] - 当前收购价较公司52周最高价33美元大幅折价60% 且低于分析师目标价18美元 [3] 法律参与 - Kaskela Law LLC专门代理证券欺诈 公司治理及并购诉讼案件 鼓励股东联系该律所了解调查详情 [4] - 律所联系方式包括电话(484)229-0750及专属案件链接https://kaskelalaw.com/case/guess/ [4][5]

收购调查 - Kaskela Law LLC宣布对Guess? Inc (NYSE: GES) 近期公布的收购提议的公平性展开调查 旨在确认收购价格是否低估公司股票价值 [1] - 调查重点为每股13美元的收购价是否合理 该价格显著低于Guess? 52周最高价33美元 且低于分析师给出的18美元目标价 [3] 收购提案细节 - WHP Global于2025年3月17日提出以每股13美元价格收购Guess?非关联股东股份 [2] - 调查方提供专门链接及联系方式 供股东获取调查详情及法律权益信息 [4] 法律机构背景 - Kaskela Law LLC专精证券欺诈 公司治理及并购诉讼案件 代表投资者权益 [4] - 机构地址位于宾夕法尼亚州纽敦广场 提供电话及官网等多渠道联系信息 [5]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度产品销售额为622,806千美元，高于2024年同期的562,953千美元[13] - 2025年第一季度净收入为647,801千美元，高于2024年同期的591,943千美元[13] - 2025年第一季度毛利润为258,457千美元，高于2024年同期的248,101千美元[13] - 2025年第一季度运营亏损为33,308千美元，高于2024年同期的19,888千美元[13] - 2025年第一季度净亏损为31,239千美元，而2024年同期净利润为15,906千美元[13] - 2025年第一季度归属于Guess?公司的净亏损为32,928千美元，而2024年同期净利润为13,022千美元[13] - 2025年第一季度基本每股净亏损为0.65美元，2024年同期基本每股净利润为0.24美元[13] - 2025年第一季度综合亏损为6,644千美元，而2024年同期综合收入为16,505千美元[15] - 2025年第一季度归属于Guess?公司的综合亏损为10,868千美元，而2024年同期综合收入为12,984千美元[15] - 2025年5月3日止三个月净亏损31,239美元，2024年5月4日止三个月净利润15,906美元[18] - 2025年5月3日止三个月经营活动净现金使用量为73,412美元，2024年同期为22,921美元[18] - 2025年5月3日止三个月投资活动净现金使用量为22,479美元，2024年同期为77,923美元[18] - 2025年5月3日止三个月融资活动净现金提供量为52,551美元，2024年同期为净使用15,720美元[18] - 2025年5月3日现金、现金等价物和受限现金期末余额为151,996美元，2024年同期为243,031美元[18] - 2025年2月1日至5月3日，普通股数量从51,691,595股增至52,011,369股，股东权益总额从550,407美元降至533,190美元[20] - 2024年2月3日至5月4日，普通股数量从53,007,966股增至53,502,733股，股东权益总额从734,794美元降至607,332美元[23] - 2025年和2024年截至5月3日和5月4日的三个月，批发收入分别占公司总合并净收入的39%和33%[37] - 2025年和2024年截至5月3日和5月4日的三个月，公司分别确认了430万美元和450万美元的净特许权使用费[38] - 2025年和2024年截至5月3日和5月4日的三个月，广告和营销费用分别为2530万美元和1990万美元[43] - 2025年第一季度净亏损3314万美元，2024年同期净利润1270.4万美元[70] - 2025年第一季度每股现金股息为0.3美元，2024年同期为2.55美元[75] - 2025年5月3日累计其他综合收益（损失）余额为 - 137,136千美元，2024年5月4日为 - 137,048千美元[78,79] - 2025年5月3日应收账款净额为331,422千美元，2月1日为391,161千美元[80] - 2025年5月3日存货余额为638,188千美元，2月1日为562,649千美元[81] - 2025年第一季度有效所得税税率为17.3%，2024年同期为 - 42% [82] - 2025年5月3日和2月1日，公司不确定所得税头寸的应计总额分别为4180万美元和4030万美元[84] - 2025年第一季度公司净收入为647,801千美元[90] - 2025年第一季度公司各业务板块运营总收益为15,980千美元，税前亏损为37,755千美元[90] - 2024年三个月内净收入为5.91943亿美元，其中产品销售5.62953亿美元，净特许权使用费2899万美元[91] - 2024年三个月内总销售成本为2.36039亿美元，各项费用总计22.2181亿美元，总部门运营收益为3371.6万美元[91] - 2024年三个月内，资产减值费用114.1万美元，利息费用637.4万美元，利息收入364.8万美元，债务清偿损失195.2万美元，其他收入净额3576.7万美元，未分配公司间接费用5246.3万美元，税前收益1120.1万美元[92] - 2025年和2024年三个月内广告费用分别为2530万美元和1990万美元，其中分配到公司各部门的分别为2020万美元和1490万美元，计入未分配公司间接费用的分别为510万美元和500万美元[93] - 2025年和2024年三个月内折旧和摊销分别为1782.6万美元和1637.9万美元，资本支出分别为2190.7万美元和2110万美元[95] - 2025年和2024年三个月内净收入分别为6.47801亿美元和5.91943亿美元，其中产品销售分别为6.22806亿美元和5.62953亿美元，净特许权使用费分别为2499.5万美元和2899万美元[95] - 2025年5月3日和2024年5月4日止三个月，初始2028票据加权平均有效利率4.5%，额外2028票据加权平均有效利率9.3%[126] - 2025年5月3日和2024年5月4日止三个月，2024票据利息费用分别为0和36.2万美元；初始2028票据利息费用分别为303.9万美元和301.4万美元；额外2028票据利息费用分别为155.3万美元和130.8万美元[126] - 2025年第一季度，公司股票奖励/单位的股份支付费用为546.7万美元，员工股票购买计划为5.9万美元，总计552.6万美元，高于2024年同期的469.1万美元[133] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月，公司向独立第三方管理公司支付的飞机租赁费用分别约为110万美元和100万美元[148] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月，公司收到的美国履约服务费用分别少于3000美元和0美元，支付的分销协议费用分别约为7万美元和17.3万美元[151] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月，公司向时尚公司支付的人造毛皮产品采购费用分别约为20万美元和40万美元[153] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月内，SERP福利支付分别为60万美元和50万美元[170] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月内，净定期设定受益养老金成本分别为170.6万美元和148.3万美元[173] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月内，公司分别记录资产减值费用610万美元和110万美元，主要与欧美部分零售门店表现不佳、预期关店等经济状况有关[187] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月内，公司分别对229个和173个零售门店进行减值测试，分别有90个和36个门店被认定为减值[188] - 截至2025年5月3日和2024年5月4日，可赎回非控股股东权益期末余额分别为39.7万美元和50.1万美元[169] - 截至2025年5月3日和2月1日，补充高管退休计划（SERP）保险单现金退保价值分别为6340万美元和6380万美元[170] - 截至2025年5月3日和2月1日，SERP预计福利义务分别为3360万美元和3380万美元[170] - 截至2025年5月3日和2月1日，外国养老金计划预计福利义务分别为7290万美元和6530万美元[172] - 截至2025年5月3日和2月1日，按公允价值计量的资产总额分别为582.4万美元和2171.9万美元[176] - 截至2025年5月3日和2月1日，按公允价值计量的负债总额分别为3501.5万美元和2144.6万美元[176] - 截至2025年5月3日，衍生工具在合并资产负债表中的公允价值：资产为582.4万美元，负债为1652.8万美元；2025年2月1日，资产为2171.9万美元，负债为246.8万美元[193] - 截至2025年5月3日，与外汇合约相关的累计其他综合收益（AOCL）包括820万美元的税后净未实现损失，其中490万美元将在未来12个月内计入产品销售成本[195] - 截至2025年5月3日，公司有9600万美元的欧元外汇合约预计在未来12个月内到期；2025年2月1日，有7400万美元[197] 各条业务线表现 - 公司业务分为五个可报告板块，2024年4月2日完成rag & bone收购并整合到现有板块[88] - 首席执行官根据净收入和运营收益评估各板块表现，不依据板块资产数据[89] 管理层讨论和指引 - 宏观经济条件如消费者支出下降、通胀、高利率、外汇波动及俄乌和巴以冲突持续对公司业务产生负面影响[30] - 2025年4月2日美国宣布对所有进口商品征收10%的通用基准关税，可能显著提高公司产品成本[31] - 2025年6月5日，公司宣布对普通股每股发放0.30美元的定期季度现金股息，将于2025年7月3日支付给2025年6月18日收盘时登记在册的股东[200] - 由于股息宣告，公司将调整2028年票据的转换率（预计增加）和转换价格（预计降低），自2025年6月18日起生效[201] - 公司预计将下调2028年债券套期保值和2028年认股权证的行权价格[201] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年4月2日，公司收购纽约时尚品牌rag & bone的全部运营资产和50%知识产权资产[25] - 公司对前期金额进行重分类以符合本期列报[26] - 2025年4月，公司将洛杉矶办公场地租约延长12年至2037年9月，首年租金约760万美元，此后每年递增2%[141] - 2025年4月，公司欧洲子公司租赁巴黎第二展厅，租期10年，年租金45万欧元（约50.85万美元）[142] - 2025年第一季度，洛杉矶、蒙特利尔、巴黎和巴黎第二展厅的租赁成本分别为200万美元、10万美元、30万美元和1.3万美元[143][144][145][146] - 公司持有一家男士鞋类公司30%的股权，Marciano实体持有45%，Maurice Marciano和Paul Marciano各持有22.5% [149] - 2021财年，公司为鞋类公司提供200万美元循环信贷额度，年利率2.75%，2023年10月修订，期限延长至2026年11月30日，利率调整为一个月期SOFR加1.75%，2025年5月3日和2月1日，应收票据分别为180万美元和140万美元[150] - 2022年5月，公司与鞋类公司签订履约服务协议，按成本加5%收费，6月签订分销协议，最初批发折扣35%，2023年5月修订为22%[151] - 截至2025年5月3日，公司确定约3亿美元的外国收益不再无限期再投资[87] - 截至2025年5月3日，公司有310万欧元（350万美元）对某些私募股权基金的未出资承诺[155] - 意大利海关对公司欧洲子公司2010年7月至2012年12月的海关税审计评估总计980万欧元（1110万美元），上诉后，截至2025年5月3日，850万欧元（960万美元）判决公司胜诉，120万欧元（140万美元）判决海关胜诉[157] - 2024年1月4日，公司与ERSRI诉讼达成和解，公司收到2200万美元，有条件获得额外800万美元，支付ERSRI律师费用[162] - 2025年6月，公司与个人就对Paul Marciano的不当待遇指控达成和解，支付29万美元[165] - 截至2025年5月3日和2月1日，公司对Guess Brazil可赎回非控股权益的账面价值均为40万美元[166] - 公司收购少数股东持有的Guess CIS 30%股权，收购价为800万欧元，交易于2023年5月完成[168] - 2025年4月10日，公司向员工授予28.49万个非归属股票奖励/单位[134] - 财报包含截至2025年5月3日和2025年2月1日的简明合并资产负债表等多类报表[6] - 公司通过投资者关系网站、新闻稿、美国证券交易委员会文件、公开电话会议和网络直播等渠道公布重大财务信息[8] - 公司可能使用领英页面和官网披露公司、产品、财务计划等信息[8] - 投资者应关注公司相关账户、投资者关系网站及新闻稿等渠道信息[9] - 这些渠道发布的信息可能被视为重大信息且不属于10 - Q季度报告[9]

公司业绩概览 - 公司第一季度调整后每股亏损44美分 优于预期的70美分亏损 但较去年同期的27美分亏损有所扩大 [2] - 净收入达6 478亿美元 同比增长9% 超出预期的6 31亿美元 按固定汇率计算增长12% 增长主要来自rag & bone收购及欧美批发业务 [2] - 毛利率从去年同期的41 9%收缩至39 9% 调整后SG&A费用占销售额比例从43 2%上升至44% [3] 运营表现分析 - 调整后运营亏损2 580万美元 较去年同期的770万美元亏损扩大 运营利润率从-1 3%降至-4% 主要因广告 门店成本及薪酬增加 [4] - 美洲零售收入增长9%（固定汇率12%） 但同店销售下降11%（固定汇率9%） 运营利润率下降3 3个百分点至-10 5% [5] - 美洲批发收入飙升63%（固定汇率70%） 运营利润率下降2 8个百分点至19 9% [6] - 欧洲收入增长8%（固定汇率9%） 同店销售下降4% 运营利润率下降2 7个百分点至-2 9% [7] - 亚洲收入下降20%（固定汇率16%） 同店销售下滑24% 运营利润率下降8 2个百分点至-3 1% [8] 财务状况与股东回报 - 期末现金余额1 512亿美元 长期债务2 417亿美元 股东权益4 836亿美元 [11] - 季度运营现金流为-7 340万美元 自由现金流-9 640万美元 但预计全年自由现金流将达5 500万美元 [11] - 宣布每股30美分季度股息 将于2025年7月3日派发 [12] 未来业绩指引 - 上调2026财年收入增长预期至5 5%-7 4%（原为3 9%-6 2%） 但下调调整后运营利润率预期至4 4%-5 1% [13] - 预计全年调整后EPS为1 32-1 64美元（原1 32-1 76美元） GAAP EPS预期下调至0 87-1 11美元 [14] - 第二季度收入预计增长2 9%-4 7% 调整后EPS指引为0 11-0 21美元 [15] 行业对比 - 公司股价过去三个月上涨3 7% 跑赢行业2 1%的跌幅 [15] - 同行业公司Urban Outfitters当前财年预期盈利增长20 9% 收入增长8% 过去四季平均盈利超预期29% [16] - Canada Goose当前财年预期盈利下降10% 收入下降2 9% 但过去四季平均盈利超预期57 2% [18] - Allbirds当前财年预期盈利增长16 1% 过去四季平均盈利超预期21 3% [19]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收增长9%至6.48亿美元，按固定汇率计算增长12%，主要得益于收购Rag and Bone [43] - 总公司毛利率为39.9%，较去年下降200个基点，主要受业务组合影响 [13][50] - 调整后的SG&A费用增长11%至2.85亿美元，主要因收购Rag and Bone和中东业务转为合资企业 [50] - 调整后的运营亏损为2600万美元，调整后的运营亏损率为4%，调整后每股亏损0.44美元，均好于预期 [14][51] - 第一季度末库存为6.38亿美元，同比增长15%（按固定汇率计算增长14%），约四分之三的增长在欧洲 [52] - 应收账款为3.31亿美元，同比增长11%，支持了欧洲和美洲的批发业务增长 [53] - 第一季度资本支出为2200万美元，去年同期为2100万美元 [54] - 第一季度末现金为1.51亿美元，较去年同期减少9100万美元，主要因股息、股份回购和自由现金流消耗 [54] - 预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后的运营利润率为4.4% - 5.1%，调整后每股收益为1.32 - 1.64美元 [38] - 预计第二季度美国美元营收增长2.9% - 4.7%，调整后的运营利润率为2.5% - 3.3%，调整后每股收益为0.11 - 0.21美元 [57][59] - 预计全年自由现金流约为5500万美元，包括6500万美元的资本支出 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲批发业务 - 第一季度实现两位数增长，是公司增长的最大贡献者，产品在该地区批发合作伙伴中表现良好 [7] 欧洲零售业务 - 营收略低于预期，按固定汇率计算同店销售额下降4%，主要因客流量下降 [9] 美洲批发业务 - 第一季度Guess品牌实现两位数营收增长，预计全年将实现适度增长 [9] 美洲零售业务 - 第一季度后期表现有所改善，按固定汇率计算同店销售额净下降10%，客流量仍是主要挑战，但转化率有所提高 [9][10] 亚洲业务 - 第一季度营收下降20%至5800万美元，按固定汇率计算下降16%，大中华区市场表现疲软，公司正收缩该地区业务 [10][49] 授权业务 - 第一季度营收下降14%至2500万美元，香水和鞋类特许权使用费下降，手袋特许权使用费增长 [10][50] Rag and Bone业务 - 第一季度表现远超预期，批发发货强劲，零售和在线业务也表现出色，公司计划今年实现3.2亿美元以上的营收 [12][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场业务增长9%，尽管货币逆风消耗了约2.5个百分点的增长 [6] - 欧洲市场批发业务增长强劲，零售业务面临客流量挑战 [7][9] - 亚洲市场营收下降，大中华区市场表现疲软，公司正收缩该地区业务 [10][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 零售生产力提升 - 推出一系列举措，重新吸引客户，提高实体和数字渠道的客流量，包括与咨询公司合作制定新的社交媒体战略、推出客户忠诚度计划等 [18][19] - 开发供应链快速补货能力，平衡生产成本和收入，计划在初始订单后保留50%的采购量 [21] - 重新平衡产品组合，增加入门价格点产品的渗透和供应 [23] - 优化店铺聚类模型，给予店铺管理层更多自主权，优化产品陈列和空间分配 [23][24] 业务模式合理化 - 审查店铺组合，计划减少北美约20家店铺，关闭大中华区业务或寻找合作伙伴，预计明年释放超3000万美元的运营利润 [28][29] - 解决表现不佳的产品类别、无利可图的客户关系和低效的SKU，整合全球产品 [30] 基础设施优化 - 重新设计业务，使基础设施与当前业务相匹配，创建统一的全球平台，提高运营效率和战略一致性 [32][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在复杂环境中取得了有意义的进展，战略重点是提高直接面向消费者渠道的生产力，通过有针对性的业务和投资组合优化提高盈利能力 [40] - 预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后的运营利润率为4.4% - 5.1%，调整后每股收益为1.32 - 1.64美元，主要驱动因素包括Rag and Bone全年贡献、欧洲批发业务增长和中东业务转为合资企业 [37][38] - 美国美元在过去两个月走弱，将带来更强的货币顺风，预计全年收入增长 [38] 其他重要信息 - 公司宣布任命Alberto Toni为首席财务官，Dennis Secor将担任执行副总裁至2025年9月，以确保领导层平稳过渡 [39] - 董事会批准了每股0.30美元的定期季度现金股息 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Rag and Bone品牌的有机增长预期以及美洲零售业务的发展轨迹？ - Rag and Bone业务第一季度表现出色，超出预期，公司计划今年实现3.2亿美元以上的营收，增长来自新店开业、同店销售增长、新市场拓展、新产品类别和团队加强等方面 [63][65] - 美洲零售业务第一季度表现好于预期，尽管客流量仍有挑战，但产品、定价、陈列等方面的改进带来了更好的业绩，预计未来可能继续改善，工厂直销业务也有改善迹象 [72][76] 问题2: 如何看待下半年运营利润率的变化？ - 今年营收增长曲线呈倒钟形，第一季度受Rag and Bone额外两个月贡献和批发提前发货影响较高，第二、三季度增长适中，第四季度因货币顺风和零售业务改善预计增长较高 [80][83] - 前三个季度运营利润率相对去年可能会压缩，第四季度有机会通过货币顺风和零售业务表现改善来杠杆化固定成本基础 [86] 问题3: 如何看待库存管理以及关税对库存的影响？ - 库存同比增长15%（固定汇率下14%），高于预期，主要是为应对供应链挑战提前采购产品，确保产品供应，长期来看，公司希望实现更精简的库存管理，但今年库存水平可能不会有显著变化 [93][95] - 公司为保护业务进行了约5000万美元的营运资金投资，预计红海危机缓解后可收回现金 [98] 问题4: 请更新Guess Jeans的情况？ - Guess Jeans在欧洲的分销良好，主要是批发业务，连续几个季度表现超出预期，团队正在改进产品供应，满足客户需求 [100][101] - 公司对营销举措感到兴奋，认为社交媒体营销将对该品牌产生积极影响，计划在洛杉矶和东京开设新店 [103][104]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1运营结果超预期，缩小了季度亏损，美元营收增长9%，但受2.5个百分点的货币逆风影响，按固定汇率计算，核心业务贡献约3个百分点增长，收购Rag and Bone增加9个百分点 [5][6] - 总公司毛利率为39.9%，比去年低200个基点，低于预期，约70%的变化由业务组合驱动，SG&A费用同比增长11%，主要因Rag and Bone的整合 [12] - 本季度调整后运营亏损2600万美元，调整后运营亏损率为4%，调整后每股亏损0.44美元，均好于预期 [13] - 预计今年关税对利润率的同比影响小于1000万美元，且已在今日提供的展望中充分体现 [14] - 全年预计营收增长5.5% - 7.4%，调整后运营利润率在4.4% - 5.1%，调整后每股收益在1.32 - 1.64美元 [37] - 第二季度预计美元营收增长2.9% - 4.7%，调整后运营利润率在2.5% - 3.3%，调整后每股收益在0.11 - 0.21美元 [57][59] - 全年预计自由现金流约5500万美元，包括6500万美元的资本支出 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲业务 - 批发业务是增长最大贡献者，季度实现两位数中期增长率，产品在该地区批发合作伙伴中表现良好，因提前采购产品应对供应链挑战，发货量超预期 [7] - 零售业务收入略低于预期，按固定汇率计算同店销售额下降4%，客流量下降抵消了转化率、平均销售价格和每笔交易商品数量的改善 [8] 美洲业务 - 批发业务Guess品牌实现两位数营收增长，预计全年业务将适度增长，因能提前向合作伙伴交付更多产品 [8] - 零售业务季度后期表现改善，超预期，但客流量仍是关键挑战，通过提高转化率部分抵消影响，季度按固定汇率计算同店销售额净下降10% [8] 亚洲业务 - 业务持续面临逆风，未达预期，营收下降超20%，大中华市场表现疲软，公司正寻找合作伙伴接管业务，并收缩运营 [9] 授权业务 - 特许权使用费收入下降，香水和鞋类特许权使用费下降，手袋特许权使用费增长 [9] Rag and Bone业务 - 表现远超预期，批发发货强劲，零售和线上业务也超预期，已签署新的手袋授权协议，手表、香水和眼镜等授权交易处于不同完成阶段 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场，女装销售增长，运动装和毛衣表现强劲，配饰方面，香水和手表实现正增长 [10] - 美洲市场，多数品类业务呈负增长，女装运动装和手表表现良好 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 零售生产力提升 - 推出一系列举措重新吸引客户，增加实体和数字渠道流量，与咨询公司合作制定新市场愿景，转变社交媒体战略，在欧洲部分市场推出客户忠诚度计划并计划扩大 [17][18] - 开发供应链快速补货能力，目标是在下达初始订单后保留50%的采购量开放，重新平衡产品组合，增加入门价格点产品的渗透和供应 [20][22] - 改进店铺聚类模型，给予店铺管理层更多自主权，优化产品陈列和空间分配，改善视觉营销标准 [23] 业务模式合理化 - 审查店铺组合，计划减少北美约20家店铺，寻找第三方合作伙伴接管大中华区业务，预计这两项举措从下一财年起释放超3000万美元运营利润 [27][28] - 解决表现不佳的产品类别、无利可图的客户关系和低效SKU，整合全球产品，包括工厂直销业务的额外类别 [29] 基础设施优化 - 构建统一的全球平台，将有意义的业务集中化，必要时进行定制，以支持未来增长，提高敏捷性、效率和战略一致性 [35] - 优化欧洲支持基础设施，重新调整资源，使战略制定集中在区域中心，国家资源负责本地执行 [32] - 整合和优化欧洲和北美的物流网络，重构和重新设计更统一、标准化的全球系统网络 [33][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全年营收增长预计由Rag and Bone全年贡献、欧洲批发业务增长和中东业务转为合资企业驱动，预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后运营利润率4.4% - 5.1%，调整后每股收益1.32 - 1.64美元 [36][37] - 鉴于Q1经验，适度下调欧洲零售业务预期，但预计后期会因营销和零售生产力举措有所改善，美元走弱将带来更强的货币顺风 [36] 其他重要信息 - 4月公司任命Alberto Toney为首席财务官，他将领导全球财务团队，临时首席财务官Dennis Sikor将留任至2025年9月以确保平稳过渡 [38] - 董事会批准了每股0.3美元的定期季度现金股息 [55] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待Rag and Bone品牌的有机增长预期以及美洲零售业务的发展轨迹？ - Rag and Bone业务第一季度表现出色，各渠道表现均超预期，公司计划今年实现超3200万美元营收，增长来自新店开业、同店销售增长、新市场拓展、新产品类别增加等，团队正在加强人才建设，改变业务模式 [63][66][71] - 美洲零售业务虽仍面临客流量挑战，但产品、定价、陈列等方面的调整已初见成效，全价店出现正增长，女性服装业务表现良好，转化率提高，预计未来可能继续改善，工厂直销业务也有改善 [73][75][79] 问题2: 如何看待下半年运营利润率的变化？ - 今年营收增长曲线呈倒钟形，第一季度受Rag and Bone额外两个月贡献和批发提前发货推动，核心业务增长3%，但有2.5个百分点货币逆风 [82] - 第二、三季度营收增长主要来自有机增长，零售业务有适度改善，第四季度预计因货币顺风和零售业务改善实现高个位数至接近10%的增长 [83][84] - 前三个季度运营利润率相对去年可能仍会压缩，第四季度有望因货币顺风和零售业务表现改善，实现固定成本杠杆效应 [87] 问题3: 如何看待全年库存流动，以及关税对库存的影响？ - 库存同比增长15%（美元）和14%（固定汇率），高于预期，主要因应对供应链挑战提前采购产品，确保欧洲和北美业务供应，长期来看，公司希望实现更精简的库存管理，若供应链问题缓解，中期有望减少库存 [93][94][95] - 公司为保护业务进行了约5000万美元的营运资金投资，预计在红海危机缓解后收回现金 [98] 问题4: 请更新Guess Jeans的情况 - Guess Jeans主要是批发业务，在欧洲有良好分销，连续几个季度表现超预期，团队根据客户需求开发更多产品，认为产品和定价符合市场趋势 [99][100][101] - 营销举措将考虑该品牌需求，计划在洛杉矶和东京开设新店，每次活动都能吸引年轻消费者参与，公司认为这是一个良好开端 [102][103]

收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度收入增至6.48亿美元，美元计增长9%，固定汇率计增长12%[2] - 2026财年第一季度GAAP每股亏损0.65美元，调整后每股亏损0.44美元[2] - 2026财年第一季度GAAP净亏损3290万美元，上年同期为净收益1300万美元[7] - 2026财年第一季度调整后净亏损2230万美元，较上年同期的1380万美元增加61%[8] - 2026财年第一季度GAAP运营亏损增至3330万美元，运营利润率降至-5.1%[10] - 2026财年第一季度调整后运营亏损增至2580万美元，调整后运营利润率降至-4.0%[12] - 2025年5月3日止三个月，产品销售6.22806亿美元，占比96.1%；2024年5月4日止三个月为5.62953亿美元，占比95.1%[36] - 2025年5月3日止三个月，净收入6.47801亿美元，占比100%；2024年5月4日止三个月为5.91943亿美元，占比100%[36] - 2025年5月3日止三个月，毛利润2.58457亿美元，占比39.9%；2024年5月4日止三个月为2.48101亿美元，占比41.9%[36] - 2025年5月3日止三个月，运营亏损3330.8万美元，占比5.1%；2024年5月4日止三个月为1988.8万美元，占比3.4%[36] - 2025年5月3日止三个月，所得税前亏损3775.5万美元，占比5.8%；2024年5月4日止三个月盈利1120.1万美元，占比1.9%[36] - 2025年5月3日止三个月，净亏损3123.9万美元，占比4.8%；2024年5月4日止三个月盈利1590.6万美元，占比2.7%[36] - 2025年5月3日止三个月总净收入6.47801亿美元，较2024年同期5.91943亿美元增长9%[42] - 2025年5月3日止三个月调整后净亏损2226万美元，2024年同期为1381万美元[38] 成本和费用（同比环比） - 2025年5月3日止三个月，产品销售成本3.89344亿美元，占比60.1%；2024年5月4日止三个月为3.43842亿美元，占比58.1%[36] - 2025年5月3日止三个月调整后有效所得税税率18.1%，2024年同期为12.3%[38] - 2025年5月3日止三个月折旧和摊销费用1782.6万美元，2024年同期为1637.9万美元[49] 各条业务线表现 - 美洲批发业务2025年5月3日止三个月净收入1.01431亿美元，较2024年同期0.62128亿美元增长63%[42] 各地区表现 - 欧洲业务2025年5月3日止三个月运营亏损888.9万美元，较2024年同期43.9万美元扩大1925%[42] - 截至2025年5月3日，美洲地区门店总数为424家，其中美国265家、加拿大52家、中南美107家[53] - 截至2024年5月4日，美洲地区门店总数为413家，其中美国261家、加拿大53家、中南美99家[53] - 截至2025年5月3日，欧洲和中东地区门店总数为789家，较2024年5月4日的775家增加14家[53] - 截至2025年5月3日，亚太地区门店总数为388家，较2024年5月4日的393家减少5家[53] 管理层讨论和指引 - 预计2026财年全年收入以美元计增长5.5%-7.4%[3] - 预计2026财年GAAP和调整后运营利润率分别为3.9%-4.6%和4.4%-5.1%[3] - 预计2026财年GAAP每股收益为0.87 - 1.11美元，调整后每股收益为1.32 - 1.64美元[3] - 公司2026财年第二季度和全年展望假设外币汇率维持近期水平[56] - 2026财年展望金额排除某些专业服务和法律费用等多项费用[56] - 调整后结果排除专业服务和法律费用等多项成本及影响[56] - 公司基于现有债券套期合约，排除股票价格低于40.65美元和37.13美元时2024年和2028年票据的摊薄影响[56] 其他重要内容 - 公司董事会批准每股0.30美元的季度现金股息，7月3日支付[22] - 截至2025年5月3日，公司直接运营1074家零售店，合作伙伴和经销商运营527家零售店[29] - 截至2025年5月3日，公司及其合作伙伴和经销商在约100个国家开展业务[29] - 公司将于2025年6月5日下午4:45（美国东部时间）举行财报电话会议[28] - 2023年4月、2024年1月和3月，公司分别发行本金为2.75亿美元、6500万美元和1200万美元的2028年到期3.75%可转换优先票据[56] - 截至2025年5月3日，公司全球门店总数为1601家，较2024年5月4日的1581家增加20家[53]

财务表现 - 公司预计2026财年第一季度收入为6.31亿美元，同比增长6.6% [1] - 第一季度每股亏损预计为70美分，较上年同期的27美分亏损恶化 [2] - 过去四个季度平均盈利超预期2.6% [2] - 调整后每股亏损预计在74-65美分区间，GAAP口径亏损预计75-66美分 [5] 经营环境与挑战 - 消费者价格敏感度上升，通胀和经济不确定性导致优先选择高性价比产品，对高端定价策略形成压力 [3] - 欧洲业务面临运费成本上升问题，推高运营开支 [4] - 销售及行政费用(SG&A)因营销投入和基础设施支出增加而上涨 [4] - 2026财年预计存在汇率逆风，第一季度受影响最显著 [5] 战略与增长动力 - 产品组合扩展、DTC渠道增长和成本管理优化有助于应对挑战 [6] - 欧洲及美洲批发业务持续表现良好 [6] - 管理层预计第一季度收入增长5.8-7.5% [6][8] 同业比较 - Dollar Tree(DLTR)第一季度收入预期45.4亿美元，同比骤降40.5%，每股收益1.19美元(同比降16.8%) [9] - Kroger(KR)收入预期453.8亿美元(同比增0.3%)，每股收益1.44美元(同比增1%)，过去四季平均盈利超预期2.6% [10][11] - Victoria's Secret(VSCO)每股收益预期4美分(同比降66.7%)，收入13.3亿美元(同比降2.1%)，过去四季平均盈利超预期12.3% [11][12]

公司业绩与市场表现 - 公司将于2025年5月29日公布第一季度财报，分析师预计每股亏损69美分，营收6.31亿美元，相比去年同期的每股亏损24美分和营收5.92亿美元有所恶化 [1] - 历史数据显示，公司股票在财报发布后有63%的概率上涨，单日涨幅中位数为10.3%，最大涨幅达26% [1] - 过去12个月公司营收30亿美元，营业利润1.73亿美元，净利润6000万美元，市值5.74亿美元 [2] 经营挑战与战略调整 - 美洲业务面临挑战，库存水平高企及大幅降价严重影响了盈利能力 [2] - 特朗普政府将中国进口关税提高至125%，加剧了贸易紧张局势和市场波动 [1][2] - 公司计划关闭北美约20家表现不佳的门店，优化零售网络 [2] - 在中国市场，公司正考虑从直接运营转向与当地成熟企业合作 [2] 历史股价表现分析 - 过去5年19次财报中，单日上涨12次(63%)，下跌7次(55%为近3年数据)，上涨时中位数涨幅10%，下跌时中位数跌幅5.2% [5] - 存在1日、5日和21日财报后回报率的关联性分析，交易者可利用短期与中期回报相关性制定策略 [4][5] - 同业公司财报表现可能对公司股价产生影响，存在提前定价现象 [6] 并购与业务发展 - 收购Rag & Bone推动了收入增长，但利润率显著下降 [2]

核心观点 - 华尔街预计Guess在截至2025年4月的季度财报中营收增长但盈利同比下降，实际业绩与预期的对比将影响短期股价[1] - 财报关键数据优于预期可能推动股价上涨，反之则可能导致下跌，管理层对业务状况的讨论将决定价格变动的持续性[2] - 公司当前Zacks Rank为4级（卖出），结合-40.59%的负向盈利ESP值，难以预测其能否超预期[10][11] 财务预期 - 预计季度每股亏损0.51美元，同比恶化88.9%，营收预计6.3096亿美元，同比增长6.6%[3] - 过去30天内共识EPS预期被下调15%，反映分析师集体修正了初始预测[4] - 最近四个季度中，公司两次超过共识EPS预期，上一季度实际EPS 1.48美元，超预期4.96%[12][13] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过对比"最准确预估"与共识预期来预测偏差，正向ESP结合高Zacks Rank时预测效力更强[6][8] - 历史数据显示，具备正向ESP和Zacks Rank 1-3级的股票70%概率实现盈利超预期[8] - 当前Guess的"最准确预估"低于共识预期，显示分析师近期对盈利前景转悲观[10] 市场影响因素 - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素，其他未预见催化剂也可能影响走势[14] - 尽管当前数据不支持Guess成为盈利超预期的候选标的，但投资者仍需关注财报外的其他因素[16]