文章核心观点 - IBM在AI领域的稳步发展策略使其在长期内具备巨大的增长潜力，尽管其股价在过去一年中增长了45%，但相较于其他AI公司如Nvidia和Palantir的增长幅度较小，这使得IBM的股价相对被低估 [1][8][10] IBM的增长催化剂 - IBM没有急于进入当前的生成式AI热潮，而是选择建立一个可持续的服务模型，专注于为大型企业客户提供服务 [3] - 公司于2023年春季推出的watsonx平台，能够安全地访问客户的专有业务数据，并提供数据流审计功能，这对于企业IT经理来说非常重要 [4] - 在推出watsonx平台后的六个季度内，IBM已经积累了30亿美元的订单，其中2024年第三季度增加了10亿美元 [5] - watsonx业务的长期服务合同中，20%是生成式AI软件，80%是咨询服务，这为IBM提供了独特的竞争优势，因为其竞争对手如OpenAI和Alphabet在咨询服务方面无法与之匹敌 [5][6] - watsonx业务预计将成为IBM未来几年的重要增长驱动力，同时IBM还有其他业务驱动因素，如软件、Red Hat、新主机周期和收购的贡献 [7] 市场表现与投资者情绪 - 尽管IBM的股价在过去一年增长了45%，但其他AI公司的股价增长更为显著，如Nvidia增长了184%，Palantir增长了244% [8] - 市场对IBM的AI策略持耐心态度，认为其基于数十年的AI研究和专业知识，能够逐步实现AI业务的扩展 [9] - IBM的股价相对较低，市盈率为3.4倍销售额和17倍自由现金流，这使得其股价在未来有较大的上涨空间 [11] 结论与建议 - 尽管IBM的股价没有像其他AI公司那样飙升，但其长期增长前景和当前的AI关注使其成为一个有吸引力的投资选择 [10][11] - 建议在IBM股价被低估时买入，预计其股价在未来几年内将加速增长 [12]