文章核心观点 - 自马斯可上一次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约0.1%，表现逊于标普500指数，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调，同时分析其最新财报及市场反应 [1] 最新财报情况 整体业绩 - 2024年第三季度财报显示，收益符合Zacks共识预期，净销售额略超预期，在市场条件挑战下，强大运营效率助力实现强劲收益 [2] - 调整后每股收益为1.08美元，符合共识预期，同比增长8%；净销售额19.8亿美元，超共识预期0.1%，同比增长0.2%，按当地货币计算同比微升1%，北美地区销售额同比下滑0.4%，国际销售额按当地货币计算增长2.9% [4] 业务板块表现 - plumbing产品板块销售额同比增长2%至12.2亿美元，收购使销售额增加1%，北美地区销售额按当地货币计算同比增长2%（剔除收购因素增长1%），调整后运营利润率同比提高100个基点至19.9%，调整后息税折旧摊销前利润从去年的2.51亿美元增至2.69亿美元 [5] - 装饰建筑产品板块销售额7.64亿美元，较上年同期下降3%，涂料等产品销售额个位数下降，专业涂料销售额高个位数增长，DIY涂料销售额中个位数下降，剔除货币和资产剥离影响后销售额下降1%，调整后运营利润率下降20个基点至18.1%，调整后息税折旧摊销前利润从上年的1.53亿美元降至1.47亿美元 [6] 利润率情况 - 调整后毛利率较上年提高90个基点至36.7%，调整后销售、一般及行政费用占净销售额的比例较上年提高40个基点至18.6% [7] - 调整后运营利润率同比提高60个基点至18.2%，调整后息税折旧摊销前利润同比增长3.1%至3.97亿美元 [7] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司总流动性为16.5亿美元，高于2023年末的16.3亿美元，其中现金及现金投资为6.46亿美元，高于2023年末的6.34亿美元，长期债务为29.45亿美元，与2023年末持平 [8] - 2024年前九个月经营活动净现金为6.68亿美元，上年同期为9.28亿美元，报告期内公司回购250万股股票，花费1.92亿美元 [9] 2024年业绩指引 - 调整后每股收益预计在4.05 - 4.15美元之间，此前预期为4.05 - 4.20美元，2023年调整后每股收益为3.86美元 [10] - 净销售额可能较2023年的79.7亿美元出现低个位数下降，管道业务板块净销售额预计呈低个位数增减，装饰建筑业务板块预计出现中个位数下降 [10] - 全年调整后运营利润率预计接近17.5%（此前预计为17 - 17.5%），预计管道业务板块调整后运营利润率为19%（此前预计为18.5%），装饰建筑业务板块为18%，2023年公司调整后运营利润率为16.8%，其中管道业务板块为18%，装饰建筑业务板块为17.8% [11] 市场反应及评级 估计趋势 - 过去一个月，新的估计呈下降趋势 [12] VGM评分 - 目前公司增长评分为B，动量评分较差为F，价值评分为C，处于该投资策略的中间20%，总体VGM评分为C [13] 展望 - 股票估计普遍呈下降趋势，公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [14] 行业内其他公司表现 联合租赁业绩 - 联合租赁过去一个月股价上涨5.5%，其2024年第三季度营收39.9亿美元，同比增长6%，每股收益11.80美元，上年同期为11.73美元 [15] 联合租赁预期 - 本季度预计每股收益11.81美元，同比增长4.9%，Zacks共识估计在过去30天内变化-0.5%，基于估计修订的总体方向和幅度，Zacks排名为3（持有），VGM评分为D [16]