文章核心观点 自Snap上一次财报发布后股价下跌8%表现逊于标普500指数，公司Q3财报表现良好盈利和营收超预期，各业务有积极进展且对Q4有乐观指引，预计未来几个月股票有高于平均水平的回报 [1][2][27] 财务表现 - Q3每股收益8美分超Zacks共识预期60%同比增长300%，盘后交易股价上涨超10% [2] - Q3营收同比增长15.5%至13.7亿美元超Zacks共识预期1.36% [3] - 平均每用户收入同比增长5.8%至3.10美元 [4] - 调整后营收成本同比增长15.8%至6.366亿美元 [18] - 调整后运营费用为6.041亿美元同比增长0.9% [18] - 调整后EBITDA为1.32亿美元较去年同期的4010万美元大幅增长 [19] - 截至2024年9月30日现金及现金等价物和有价证券为32亿美元 [20] - 运营现金流为1.1587亿美元去年同期为1278万美元 [21] - 自由现金流为7183万美元去年同期为净流出6065万美元 [21] - 公司授权5亿美元的新股票回购计划 [22] - 预计2024年Q4总营收在15.1 - 15.6亿美元同比增长11 - 15% [23] - 预计Q4调整后EBITDA在2.1 - 2.6亿美元 [23] 业务发展 用户增长与参与度 - Q3推出新AI功能和安全工具，全球日活用户达4.43亿同比增长9.1%，季度环比增加1100万 [5][6][7] - 超25个国家13 - 34岁人群中超75%使用Snapchat，总观看时长同比增长25% [7] - 北美日活用户1亿同比下降1%，欧洲9900万同比增长4.2%，其他地区2.44亿同比增长15.6% [8] - Q3 Spotlight月活用户平均超5亿同比增长21%，每月超10亿条Snap公开分享 [8] - Snapchat+季度订阅用户达1200万同比翻倍 [10] 广告业务 - 品牌导向广告收入同比下降1%，反映部分非必需消费品行业需求疲软 [11] - 投资机器学习改善广告定向，使中小企业更易投放广告，Q3活跃广告商数量同比翻倍 [12] - 试验两种新广告格式Sponsored Snaps和Promoted Places [13] - 推出First Lens Unlimited和State - specific First Story广告产品 [14] AR平台 - 推出第五代Spectacles AR眼镜及全新操作系统Snap OS [15] - 全球超37.5万AR创作者和团队构建超400万个Lenses [16] - 2024年超1.5亿条Spotlight视频使用Lenses创作 [16] - 巴黎2024奥运会期间全球超2.25亿用户参与超25个奥运相关AR体验 [16] - 在Lens Studio推出新GenAI Suite功能，用Easy Lens工具简化AR创作 [17] 其他信息 - 过去一个月投资者对公司的预期向上修正，共识预期变动31.75% [24][25] - 公司目前Growth Score为A，Momentum Score为F，Value Score为D，综合VGM Score为D [26] - 公司Zacks Rank为2（买入），预计未来几个月股票回报高于平均水平 [27]