文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月来Sysco股价上涨3.2%跑赢标普500指数 近期积极趋势能否延续待察 公司2025财年第一季度财报显示营收和利润同比增长 但盈利未达预期 销售超预期 预计未来几个月股票回报低于平均水平 [1][2][15] 第一季度财报情况 - 调整后每股收益1.09美元未达Zacks共识预期的1.13美元 但同比增长1.9% [2] - 销售额204.84亿美元同比增长4.4% 超Zacks共识预期的204.47亿美元 国际市场是关键增长驱动力 专业领域受关注 团队销售加速 [3] - 有望在下半年提升本地销量增长和利润率 支持2025财年销售增长4 - 5%和调整后每股收益增长6 - 7%的指引 [4] - 近期行动带来结构性财务改善 管理层计划本财年向股东返还近20亿美元 [5] 财务指标分析 - 毛利润因有利销量和有效产品成本通胀管理同比增长2.9%至38亿美元 但毛利率收缩27个基点至18.3% 整体企业层面产品成本通胀2.2% [6] - 运营费用因销量增加、成本通胀和销售成本上升同比增长3.6% 调整后运营费用上升3.1% [7] - 营业收入微升0.5%至8.08亿美元 调整后营业收入增长2.2%至8.73亿美元 调整后息税折旧摊销前利润增长4.4%至11亿美元 [7] 各业务板块表现 美国食品服务业务 - 本季度销售额增长4.6%至143.62亿美元 本地案例销量增长0.2% 总案例销量增长2.7% 调整后运营收入下降3%至9.25亿美元 销量增加与混合转移和销售投资带来的利润率压力相互抵消 [8] 国际食品服务业务 - 第一财季销售额增长3%至37.94亿美元 按固定汇率调整后销售额为37.89亿美元增长2.9% 外汇波动使销售额增加500万美元 调整后运营收入按固定汇率计算增长12.1%至1.3亿美元 实现显著销售增长、有效利润率管理和利润增长 [9] SYGMA业务 - 销售额20.46亿美元同比增长7.3% [10] 其他业务 - 销售额下降8.1%至2.82亿美元 [11] 财务健康状况 - 季度末现金及现金等价物7.33亿美元 长期债务118.69亿美元 股东权益近22.07亿美元 [11] - 截至2024年9月28日的13周运营现金流5300万美元 自由现金流800万美元 资本支出4500万美元 [12] - 本季度通过1.08亿美元股票回购和2.51亿美元股息向股东返还3.59亿美元 [12] 估值与展望 - 过去一个月投资者看到估值修正呈下降趋势 [13] - 目前公司平均增长评分为C 动量评分为C 价值评分为B 综合VGM评分为B [14] - 股票估值普遍呈下降趋势 公司Zacks排名为4（卖出） 预计未来几个月股票回报低于平均水平 [15]