文章核心观点 - 巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦持续卖出股票并选择性买入，三季度买入超5000万美元达美乐披萨股票，而同期有八位知名亿万富翁基金经理抛售该股票，双方基于不同理由做出决策 [4][5][12] 巴菲特投资情况 - 自20世纪60年代中期成为伯克希尔·哈撒韦首席执行官以来，巴菲特取得超580万%的总回报率，因其长期跑赢标普500指数，投资者关注其买卖股票情况 [1] - 伯克希尔·哈撒韦最新13F文件显示，连续八个季度呈现净卖出股票且选择性买入的态势，或因巴菲特不满当前股票估值并想储备现金等待市场回调 [4] - 三季度巴菲特买入1277256股达美乐披萨股票，投入超5000万美元 [5][6] 达美乐披萨吸引巴菲特的原因 - 国际市场增长潜力大，预计2024年实现国际同店销售额连续31年增长 [7] - 品牌知名度高且有忠实消费群体，约15年前开展诚恳广告活动并进行一系列透明营销活动，赢得消费者信任 [8][9] - 有健康的资本回报计划，除偶尔回购股票外，连续十多年增加年度股息，自2004年7月上市以来含股息股价飙升超7400% [10] - 战略创新有效，“Hungry for MORE”计划推动订单数量增长和国际同店销售额扩张 [11] 八位亿万富翁基金经理抛售达美乐披萨的原因 - 达美乐披萨远期市盈率达27倍，虽略低于过去五年平均水平，但考虑到华尔街预计其2024和2025年销售额仅增长6%，估值偏高 [13] - 股市整体估值处于历史高位，标普500席勒市盈率处于牛市期间第三高，历史上该指标超30时股市常大幅下跌，高估值公司受冲击大 [14] - 担心通胀卷土重来，2022年食品成本上升曾影响达美乐，若通胀因特朗普上台加速，公司利润率可能受重创 [15]