文章核心观点 - 亿滋国际当前估值过高且近期表现不佳，但专注核心品类使其具备长期增长潜力，当前投资者可持有股票，新投资者可等待更好切入点 [1][2][13] 亿滋国际估值情况 - 亿滋国际远期12个月市盈率为19，高于行业平均的15.94，高估值反映市场对其高增长预期，但公司能否实现存疑 [1] 亿滋国际股价表现 - 过去三个月，亿滋国际股价下跌9.4%，跑输行业4.4%的跌幅、Zacks必需消费品板块4.4%的跌幅，也落后于标普500指数6.3%的涨幅 [2] 亿滋国际面临挑战 - 新兴市场销量疲软，虽有机营收增长4.9%，但销量/组合下降1%，受部分地区抵制西方品牌和墨西哥销量疲软影响，可能削弱定价权和消费者忠诚度 [5] - 可可价格上涨带来成本压力，预计2024年第四季度达到峰值并持续至2025年初，影响第四季度业绩指引，巧克力业务盈利能力将低于历史水平 [7] - 全球业务受外汇波动影响，2024年第三季度营收受影响，预计2024年净营收减少近1.5%，调整后每股收益减少约11美分 [8] 亿滋国际长期增长潜力 - 核心巧克力和饼干品类表现出色，2024年第三季度巧克力品类增长9.2%，饼干和烘焙零食品类增长3.3%，公司计划到2030年通过这些品类实现约90%的营收 [9][10] - 公司通过收购和剥离重塑业务组合，2024年9月收购中国蛋糕和糕点制造商Evirth多数股权，此前收购Clif Bar和Chipita S.A也增强了实力 [11] - 与Lotus Bakeries建立战略伙伴关系，共同开发新巧克力产品并拓展印度市场，符合公司长期增长战略 [12] 投资建议 - 建议当前投资者持有亿滋国际股票，新投资者等待更有利切入点，公司目前Zacks评级为3（持有） [13] 其他消费必需品公司推荐 - Ingredion Incorporated目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利超预期9.5%，本财年盈利预计增长12.5% [14][15] - Freshpet Inc.目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利超预期144.5%，本财年销售额和盈利预计分别增长27.3%和224.3% [15][16] - McCormick & Company目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利超预期13.8%，本财年销售额和盈利预计分别增长0.6%和8.2% [16][17]