文章核心观点 - A. O. Smith公司近期运营表现未能令投资者满意，世界其他地区业务持续疲软，且费用增加可能阻碍公司未来季度盈利 [1] 公司概况 - A. O. Smith是全球领先的商用和家用热水设备及水处理产品制造商，总部位于威斯康星州密尔沃基，专注提供创新节能解决方案和产品并全球销售 [2] - 过去一年，该Zacks排名第4（卖出）的公司股价下跌1.6%，而行业增长32.6% [2] 不利因素 业务板块疲软 - 公司业务与建筑市场紧密相关，中国房地产市场挑战影响公司，世界其他地区热水器和水处理产品销量下降 [3] - 北美地区住宅和商用热水器产品订单下降，第三季度该板块销售额同比下降1%，锅炉和水处理产品销量增加被热水器销量下降抵消 [4] 费用增加 - 2023年公司销售、一般和行政（SG&A）费用同比增长8.4%，占销售额百分比增加80个基点，今年销售成本和SG&A费用仍呈上升趋势 [5] - 前九个月销售成本达18亿美元，同比增长2.2%，因原材料成本上升；SG&A费用同比增长2.8%，归因于工资和管理激励导致的员工成本增加；原材料成本主要取决于钢材价格波动，成本增加若未带来销售增长将影响利润率和盈利能力 [6] 外汇问题 - 公司在亚洲国家有重要业务，产品以当地货币定价，美元相对当地货币升值会影响收入和盈利能力，如第三季度和2023年不利外汇变动分别使世界其他地区收入减少200万美元和4400万美元 [7] - 公司预计2024年外汇对中国销售有近1%的不利影响，部分国家利率波动和恶性通胀增加不确定性 [8] 可考虑股票 Powell Industries, Inc. (POWL) - Zacks排名第1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为57.7%，过去60天，Zacks对其2025财年盈利共识预期提高13% [9] Zurn Elkay Water Solutions Corporation (ZWS) - Zacks排名第2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，过去60天，Zacks对其2024年盈利共识预期提高2.5% [10][11] Kadant Inc. (KAI) - Zacks排名第2，过去四个季度平均盈利惊喜为17.2%，过去60天，Zacks对其2024年盈利共识预期提高1.8% [11][12]