文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月来高乐氏股价上涨5.4%跑赢标普500指数，需探讨近期积极趋势能否延续，先回顾其最新财报以把握重要驱动因素，同时还对比了同行业纽威尔品牌的情况 [1] 高乐氏Q1财报情况 - 2025财年第一季度业绩改善，受公司从网络攻击逆风恢复的积极情绪及此前剥离阿根廷业务影响 [2] - 销售额和每股收益超扎克斯共识预期且同比改善，公司上调2025财年每股收益预期，改善投资者情绪 [3] - 调整后每股收益1.86美元，较去年同期49美分大幅增长，超扎克斯共识预期1.36美元，得益于净销售额改善和成本节约，但被更高广告投资抵消 [3] - 净销售额17.6亿美元，同比增长27%，超扎克斯共识预期16.3亿美元，归因于销量增加，有机销售额同比增长31%，各细分市场均实现两位数增长，多数品类份额改善，整体市场份额完全恢复 [4] - 报告期内毛利率同比扩大740个基点至45.8%，为连续第八个季度扩大，得益于大量成本节约和全面的利润率管理计划 [5] 高乐氏各细分市场情况 - 健康与 wellness 细分市场销售额同比增长38%至6.98亿美元，超预期，得益于销量增长38个百分点和有利组合带来的2个百分点增长，但受更高促销贸易支出2个百分点影响，调整后息税前利润增长126% [6] - 家居细分市场销售额同比增长38%至4.47亿美元，超预期，主要受销量增长43个百分点推动，但受不利组合和较高贸易促销支出5个百分点影响，调整后息税前利润因销售额增加和成本节约大幅增长 [7] - 生活方式细分市场销售额同比增长40%至3.2亿美元，超预期，销量改善48个百分点的好处部分被不利组合和较高贸易促销支出8个百分点的逆风抵消，调整后息税前利润增长247% [8] - 国际细分市场销售额同比下降4%至2.59亿美元，与预期基本持平，下降原因是剥离阿根廷业务和不利汇率影响2个百分点，剔除后有机销售额增长11%，调整后息税前利润增长3% [9] 高乐氏财务更新 - 本季度末现金及现金等价物2.78亿美元，长期债务25亿美元，股东权益6000万美元（不包括非控制性权益1.64亿美元） [10] 高乐氏2025财年指引 - 预计2025财年净销售额与上一年实际相比持平至下降2%，有机销售额预计增长3 - 5%，剔除剥离阿根廷业务和预计出售 Better Health VMS 业务的负面影响 [11] - 毛利率预计提高100 - 150个基点，受全面利润率管理努力推动，但部分被成本通胀和较高贸易促销费用抵消，销售和管理费用预计占净销售额的15% - 16% [12] - 公司预计调整后每股收益为6.65 - 6.90美元，较此前预期上调，同比增长8 - 12% [13] 高乐氏预测情况 - 过去一个月新的预测趋势向下，共识预测因这些变化下降9.75% [14][15] - 目前高乐氏增长评分A，动量评分B，价值评分D处于投资策略底部40%，总体VGM评分为B [16] - 该股预测大致呈下降趋势，有扎克斯排名3（持有），预计未来几个月回报与市场一致 [17] 同行业纽威尔品牌情况 - 过去一个月股价上涨8.6%，2024年9月季度报告发布已超一个月，上季度营收19.5亿美元，同比变化 - 4.9%，每股收益0.16美元低于去年同期0.39美元 [18] - 本季度预计每股收益0.14美元，同比变化 - 36.4%，扎克斯共识预测过去30天变化 + 1.2%，有扎克斯排名3（持有），VGM评分为A [19]