公司业绩 - Zoom在2025财年第三季度（截至10月31日）收入同比增长近4%至11.8亿美元，超出分析师预期的11.6亿美元 [3] - 调整后每股收益（EPS）增长7%至1.38美元，高于预期的1.31美元 [3] - 企业客户收入同比增长近6%至6.989亿美元，年收入超过10万美元的客户数量增加7% [4] - 在线收入基本持平，为4.787亿美元，在线月流失率降至2.7%，创历史新低 [4] - 公司产生4.832亿美元的运营现金流和4.577亿美元的自由现金流，期末现金及等价物为77亿美元，无债务 [9] 客户表现 - 企业客户的净美元留存率为98%，低于100%表明客户流失或支出减少 [5] - Workvivo客户数量在季度内激增72%，联络中心客户数量增长82% [8] - 公司签署了有史以来最大的联络中心交易，涉及2万个席位 [8] 战略与产品 - Zoom推出AI优先的工作平台，包括Zoom AI Companion 2.0，具备总结对话、识别行动项和辅助撰写消息等功能 [6] - 计划明年推出针对特定行业的定制AI Companion附加组件，重点覆盖医疗和教育领域 [7] - 将推出面向零售、医疗和制造业前线员工的新平台Zoom Workplace，提供洞察和班次总结 [7] 财务展望 - 公司上调2025财年收入指引至46.56亿至46.61亿美元，调整后EPS为5.41至5.43美元 [10] - 第四季度预计收入为11.75亿至11.8亿美元，调整后EPS为1.29至1.30美元，与分析师预期一致 [10] 估值分析 - Zoom的远期市盈率（P/E）为15.5，远期市销率（P/S）略高于5 [11] - 扣除净现金后，P/E低于11，企业价值与收入比约为3.6 [11] - 公司市值中约30%为现金，估值指标被高估 [11]