行业情况 - 2023 - 2028年，普华永道预计另类资产管理规模将增长近8万亿美元，复合年增长率近7%，高于非另类资产约1% [1] - 管理另类资产的公司通常收费更高，可推动更高收入并扩大利润率 [2] - 美国最大养老基金CalPERS批准提案，将私募资本资产配置比例提高到投资组合的40% [3] 阿波罗全球管理公司（Apollo） - 专注于运用多种私募和公开市场策略管理投资基金，是全球最大的另类信贷管理公司，该资产类别规模近6000亿美元 [4] - 2024年公司股票表现出色，截至11月25日收盘总回报率达90% [4] - 关键顺风因素包括自2007年以来美联储资产增加6万亿美元，以及美国养老基金资金严重不足 [5] - 若第四季度业绩符合预期，自2023年以来收入将增长15%，调整后每股收益将增长6%，公司目标到2029年调整后每股收益翻倍，复合年增长率超15% [6] 布鲁克菲尔德资产管理公司（Brookfield） - 专注于可再生能源和能源转型投资，2023年底在该领域投资1020亿美元，基础设施、房地产、私募股权和信贷也是其主要投资资产 [8] - 截至第三季度，公司收费资产达5390亿美元，该季度收入增长25%，与费用相关的收益增长14% [9] - 分析师预计2025年和2026年公司调整后每股收益分别增长20%和17%，公司目标是未来五年内收费资产翻倍，收益和股息复合年增长率超15%，目前股息收益率为2.6% [9] 凯雷集团（Carlyle） - 在另类和私募资产领域处于领先地位，业务分为全球私募股权、全球信贷和全球投资解决方案三个板块，截至第三季度管理资产达4470亿美元 [11] - 上季度公司与费用相关的收益创历史新高，同比增长36%，两只最大的美国私募股权收购基金价值增长超7%，净应计业绩收入季度增幅创历史新高 [12] - 截至11月25日收盘，凯雷集团2024年回报率达38% [12]