文章核心观点 Snowflake公司2024年股价表现不佳但近期因Q3财报亮眼上涨 虽数据云业务有潜力且与Anthropic合作带来机遇 但公司增长放缓、利润缺失、运营费用高 投资前景需重新评估 [1][2][5] 公司股价表现 - 2024年Snowflake股价下跌11% 远逊于主要指数 但在公布2025财年第三季度财报后上月大幅上涨 财报公布后次日股价飙升超30% [1] 公司业务优势 - 公司数据云产品为客户提供管理数据收集、存储和处理的基础设施 在AI热潮中至关重要 [2] - 与Anthropic合作将Claude模型引入Snowflake平台 通过亚马逊网络服务提供支持 凭借超10000家客户的庞大客户群 有望从合作中获得更多收入 [3] 公司财务亮点 - 2025财年第三季度产品收入同比增长29% 达9亿美元 [4] - 剩余履约义务（RPO）增长55% 达57亿美元 意味着其增长速度将在较长时间内保持高位 [4] 公司存在问题 - 公司增长放缓 管理层预计第四季度产品收入增长23% [6] - 运营费用高 该季度运营亏损3.66亿美元 亏损率39% 且过去几年该亏损率未变 [8] - 公司增长放缓却不重视盈利 管理层对利润不够重视 不利于股东利益 [9] 投资建议 - 鉴于Snowflake仍以较高估值（17倍销售额）交易 且高增长软件公司最终需盈利 投资者可借此上涨机会退出或减少持仓 [10]