文章核心观点 - Nu Holdings上市首年股东处境艰难，但自2023年初以来股价飙升，虽2024年波动但仍有势头，公司作为数字银行发展良好，有经济护城河且估值合理，值得长期投资者关注 [1][10][11] 公司发展情况 - 作为数字银行，提供银行账户和信用卡等数字金融服务，改变消费者理财方式 [2] - 过去三个月营收29亿美元，同比增长56%，客户数量从三年前的4800万增至如今的1.1亿，在巴西市场地位稳固，在墨西哥和哥伦比亚等新市场取得进展 [3] - 第三季度净利润同比增长107%至5.53亿美元，过去12个月利润率大幅提升 [4] 经济护城河 - 消费者使用特定公司金融服务后会产生转换成本，Nu能与客户建立信任，平均每位客户使用公司四种不同产品，60%客户将其作为主要银行账户 [6][7] - 随着规模扩大，Nu具有成本优势，最新季度服务每位客户的月成本同比下降，数字模式使其能更好地利用费用 [8] 股票估值 - 难以预测股票能否带来长期巨额回报，但Nu市场定位、利润增长和竞争优势突出，估值合理，远期市盈率为32，对长期投资者有吸引力 [9][10][11]