文章核心观点 - Workday公司2024年股价表现不佳，投资者关注其2025年能否反弹，从业绩、战略和估值看，是投资者可考虑的逢低买入选择 [1][2][14] 业绩情况 - 2025财年第三季度营收同比增长16%至21.6亿美元，订阅收入增长16%至19.59亿美元，调整后每股收益跃升21%至1.89美元 [3] - 本季度约30%的客户扩展来自人工智能解决方案，Recruiter Agent和Talent Optimization解决方案势头强劲 [4] - 12个月订阅收入积压增加15%至69.8亿美元，总订阅收入积压跃升20%至221.9亿美元 [4] - 运营现金流4.06亿美元，自由现金流3.59亿美元，期末现金及有价证券71.6亿美元，债务29.8亿美元，本季度回购60万股花费1.57亿美元 [5] 业绩指引 - 修订全年订阅收入增长预期至约77.03亿美元，调整后运营利润率约25.5% [6] - 2025财年第四季度订阅收入指引为20.25亿美元，调整后运营利润率25%，部分战略合同收入确认延迟影响约800 - 1000万美元 [7] - 预计2026财年增长约14%至88亿美元，调整后运营利润率约27.5%，第一季度因闰年增长较慢 [8] 投资分析 - 公司业务成熟，营收增长稳定在中两位数，转向人工智能推动业绩，积极开拓政府市场 [9][10] - 基于2026财年分析师估计，远期市销率7.2，远期市盈率略超31，估值合理 [11] - 关键是保持营收中两位数增长和扩大运营利润率，预计调整后运营利润率从今年25.5%提升到2027财年30% [13]