文章核心观点 - 阿拉斯加航空集团股价近三个月表现良好跑赢行业和部分同行 但因运营成本上升盈利预期下降 不建议当前买入 投资者应密切关注寻找合适切入点 持有该股票的投资者可继续持有 [1][12][13] 股价表现 - 阿拉斯加航空集团股价近三个月两位数上涨 跑赢行业和美国西南航空、捷蓝航空 [1] 积极因素 旅行需求与机队增长 - 经济活动正常化后航空旅行需求改善 推动公司2024年前九个月总收入和客运收入均增长4% [4] - 公司预计2024年第四季度可用座位里程较2023年同期增长1.5% - 2.5% 预计该季度每股收益在20 - 40美分 包含夏威夷控股公司业绩 [5] - 公司机队现代化举措积极 引入现代飞机并淘汰旧飞机 符合环保理念 新飞机燃油效率提高 最新一代飞机比旧飞机燃油消耗最多降低30% 二氧化碳排放相应减少 [6] - 2023年3月公司修改波音订单 包括更大的MAX 10和航程更远的MAX 8 合同包含145架波音737 - 9飞机的确定订单和选择权 交付时间为2021 - 2026年 以19亿美元收购夏威夷控股公司已完成 机队规模增至365架窄体和宽体飞机 [7] 估值情况 - 从估值角度看 公司基于未来12个月的市销率低于行业水平 也低于过去五年的中位数 价值评分为A [8][9] 消极因素 成本上升 - 劳动力和机场成本上升导致运营费用增加 2024年前九个月工资和福利支出增长9% 运营费用增长3% 单位可用座位里程的合并运营成本（不包括燃料和特殊项目）同比增长5% [9] - 预计2024年第四季度单位可用座位里程的合并运营成本（不包括燃料和特殊项目）将实现高个位数增长 [10] 盈利预期 - 由于成本上升的不利因素 盈利预期下降 [11]