文章核心观点 - MARA Holdings的股价在过去一个月内上涨了近40%，主要得益于比特币价格的上涨和公司挖矿能力的提升 - 公司股价从2023年初的$3上涨到现在的$27，涨幅高达700%，主要原因是收入和市销比的显著增长，尽管总股本也有所增加 - 比特币价格的上涨和监管环境的改善是推动MARA股价上涨的重要因素 [1][2][3] 公司表现 - MARA Holdings的股价在过去一个月内上涨了近40%，主要得益于比特币价格的上涨和公司挖矿能力的提升 [1] - 公司股价从2023年初的$3上涨到现在的$27，涨幅高达700%，主要原因是收入和市销比的显著增长，尽管总股本也有所增加 - 市销比从2022年的3.6x上升到现在的13.3x，增长了266% - 收入从2021年的$118 million增长到现在的$565 million，增长了380% - 总股本从2021年的126 million股增加到现在的279 million股，增长了122% [1] 收入增长驱动因素 - MARA Holdings的收入增长主要得益于挖矿能力的提升 - 公司的哈希率容量从2021年的7.0 exahashes per second增加到2023年的25.2 exahashes per second，再到现在的36.9 exahashes per second - 公司目前持有26,747个比特币 [2] 比特币价格和监管环境 - 2022年对加密货币来说是糟糕的一年，比特币价格跌至$17,000以下，但在2023年底回升至$42,000以上 - 今年比特币价格飙升至$96,000以上，主要得益于今年早些时候比特币ETF的监管批准 - 更重要的是，唐纳德·特朗普在美国总统选举中的胜利进一步推动了投资者的乐观情绪，预计新政府将减少对加密货币的监管，从而促进加密货币的采用 [3] 股价增长潜力 - 尽管MARA在过去几年中表现优于大盘，但其增长并不一致，年度回报率远比S&P 500更为波动 - MARA的年度回报率在2021年为215%，2022年为-90%，2023年为587% - 相比之下，Trefis High Quality Portfolio的波动性较小，并且在同一时期每年都优于S&P 500 - 考虑到挖矿能力的提升和比特币价格的上涨，MARA的股价仍有增长空间，目前交易市销比为8x，低于过去三年的平均市销比13x [4][5]