文章核心观点 - 波音公司过去几年面临极大挑战，新CEO领导下的复苏并非一蹴而就，但基于积压订单有看涨理由，若管理层能做好相关事项，2025年投资者对其股票的看法有望显著改善 [1][10][11] 波音公司的挑战与机遇 - 商业飞机业务需在罢工结束后提高737 MAX产量并稳定在每月38架的初始速度，全球服务业务要继续扩大利润率，国防、太空与安全业务需遏制有问题的固定价格项目的费用和损失 [2] 满足现金流指引 - 第三季度末公司合并债务达577亿美元，现金及有价证券为105亿美元，今年因商业飞机和国防业务亏损预计现金流出142亿美元，2025年预计流出27亿美元，CFO称上半年现金使用，下半年转正并在年底形成势头，若达成目标，2025年下半年股票情况将改变 [4][5] 奥尔特伯格的业务组合评估 - 奥尔特伯格评估波音核心与非核心业务，精简业务组合，退出盈利能力较差业务以筹集资金和削减成本，如RTX旗下雷神公司终止固定价格开发合同，波音可能采取类似行动 [6] 保守承诺、超额交付 - 前CEO设定的2025/2026年100亿美元自由现金流目标难以实现，奥尔特伯格需发布新财务展望，国防、太空与安全业务在有问题的国防合同上的费用支出远超投资者预期，公司需改进估算流程以确保该业务表现符合管理层指引 [8][9] 2025年的波音 - 上述三方面在管理层能力范围内，若能实现，随着投资者看到公司下半年再次产生自由现金流，股票情况将改变，业务组合重组可改善利润率，投资者会更有信心对公司进行估值 [10][11]