公司估值与市场表现 - Axon Enterprise（AXON）的股票交易价格为27倍历史收入，而AeroVironment（AVAV）为7倍，主要由于Axon的营收增长和盈利能力更强 [1] - AXON股票自2021年初的125美元上涨至670美元，涨幅达435%，而AVAV股票同期涨幅为130%，标普500指数涨幅为60% [2] - AXON股票在过去三年中每年均跑赢大盘，2021年回报率为28%，2022年为6%，2023年为56%，而AVAV股票同期回报率分别为-29%、38%和47% [2] 营收增长与驱动因素 - Axon的营收从2020年的6.81亿美元增长至目前的19亿美元，年均增长率为32%，主要得益于电击枪和执法记录仪的强劲需求 [4][5] - AeroVironment的营收从2021财年的3.95亿美元增长至目前的7.54亿美元，年均增长率为22%，主要受无人系统和游荡弹药系统（自杀式无人机）的推动 [4][6] - Axon最新季度营收同比增长32%，其中云服务业务增长36%，传感器及其他业务增长18% [5] - AeroVironment的游荡弹药系统在2024财年同比增长60%，无人系统收入增长30% [6] 盈利能力与财务风险 - Axon的营业利润率从2020年的63%下降至2023年的51%，而AeroVironment的营业利润率从2021财年的11%下降至2024财年的10% [8] - Axon的现金占资产比例为33%，远高于AeroVironment的8%，两家公司的债务占股本比例均为1% [9] 未来展望与估值 - 预计Axon的营收将从2023年的16亿美元增长至2026年的30亿美元，而AeroVironment的营收预计增长40% [7] - Axon股票当前估值较高，交易价格为27倍历史收入，高于过去三年平均的12倍 [10] - AeroVironment股票当前交易价格为7倍历史收入，略高于过去三年平均的6倍，分析师平均目标价为228美元，隐含20%上涨空间 [12] 行业与政策影响 - 地缘政治紧张局势推动无人系统需求增长，AeroVironment的无人机在乌克兰和以色列得到广泛应用，并获得了美国陆军10亿美元的合同 [6][12] - 新政府可能增加对执法机构的技术和产品支出，这对Axon和AeroVironment均为利好 [11]